در هفته گذشته تمام شاخص‌های بازار منفی بودند و فشار فروش در طول هفته به مرور بیشتر شد و انتهای هفته را با صف فروش در اکثر نمادها به اتمام رساند. این گزارش عملکرد بورس تهران در هفته گذشته را بررسی می‌کند؛ که شامل تفاوت حرکت شاخص کل و شاخص هم‌وزن، جریان نقدینگی، فشار فروش بر صندوق‌های اهرمی و عواملی است که می‌توانند مسیر معاملات هفته اول آبان را تعیین کنند.
افت شاخص کل و رشد بازار هم‌وزن در هفته گذشته
شاخص کل عقب نشست، اما بازار یکدست نبود
شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات چهارشنبه ۲۹ مهر به ۸ میلیون و ۱۷۳ هزار و ۷۶۷ واحد رسید. این عدد نسبت به ۸ میلیون و ۴۲۵ هزار و ۷۲۵ واحدِ پایان معاملات چهارشنبه ۲۲ مهر، حدود ۲۵۲ هزار واحد کمتر است و افتی نزدیک به ۳ درصد را در هفته ثبت می‌کند. نوسان‌های شدید هفته نشان داد که فروشندگان در بیشتر روزها دست بالا را داشتند و خریداران نتوانستند فشار عرضه را به‌طور کامل جذب کنند.
روایت متفاوت بازار در شاخص هم‌وزن و فرابورس
در همین مدت، شاخص هم‌وزن ۱.۳۴ درصد رشد کرد و به ۲ میلیون و ۲۵۵ هزار و ۶۵۳ واحد رسید. شاخص کل فرابورس نیز ۲.۱۶ درصد افزایش یافت و در ۶۷ هزار و ۴۴۳ واحد ایستاد. واگرایی شاخص‌های کوچک تر با شاخص کل بیان می‌کند که فشار فروش بیشتر بر شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز متمرکز بوده و نمادهای کوچک‌تر و متوسط توانسته‌اند مسیر بهتری را طی کنند اما وزن سنگین نمادهای بزرگ در شاخص کل باعث می‌شود فروش در این گروه، کل بازار را پایین بکشد.
خروج پول حقیقی و غلبه فروشندگان در معاملات
۱۱ همت خروج پول؛ سایه ترس بر معاملات حقیقی‌ها
مهم‌ترین نشانه اصلاح بازار، خروج نقدینگی از بازار بود. در جمع هفته، حدود ۱۱ هزار و ۳۵۰ میلیارد تومان پول حقیقی از سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی خارج شد. ارزش کل معاملات این بخش در هفته به ۲۱۵ هزار و ۸۱۸ میلیارد تومان رسید. وقتی بازار با حجم بالای معامله افت می‌کند، معنایش این است که فروش‌ها پرقدرت‌تر از خریدها بوده‌اند.
سرانه فروش بالاتر از سرانه خرید؛ قدرت فروشندگان در معاملات
در جمع هفته، سرانه فروش ۱۱۵ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان و سرانه خرید ۸۶ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان بود. این فاصله نشان می‌دهد هر فرد حقیقی به‌طور متوسط بیشتر فروخته تا خریده است. گرچه مقدار فروش بسیار بالا بود اما میزان خرید حقیقی‌ها نیز کم نبود و این موضوع نشان می‌دهد بخشی از تقاضا همچنان آماده ورود است، اما هنوز نتوانسته تعادل را به نفع خریداران تغییر دهد.
صندوق‌های اهرمی؛ حباب منفی بیش از ۲۹ درصد
صندوق‌های اهرمی در میانه هفته وضعیت نامطلوبی داشتند. حباب منفی این صندوق‌ها از ۲۹ درصد عبور کرد و بیشتر آنها در محدوده منفی معامله شدند. حباب منفی یعنی قیمت واحد صندوق از ارزش دارایی‌های پایه آن کمتر است. این وضعیت، فشار اضافی بر بازار وارد کرد، زیرا دارندگان این صندوق‌ها برای کاهش زیان، بخشی از سهام خود را می‌فروشند. در آستانه پایان هفته نیز برخی معامله‌گران با کاهش موقعیت‌های خرید، ریسک نگهداری سهام را در تعطیلات پیش‌رو کم کردند.
تحلیل تکنیکال شاخص کل بورس
مطابق با تحلیل هفته گذشته، شاخص کل به اصلاح خود ادامه داد و بنظر می‌رسد با گام نزولی پرقدرتی مواجه هستیم که همچنان ادامه‌دار خواهد بود و به تدریج کلیت بازار وارد اصلاح خواهد شد. محدوده های حمایتی مشخص شده در نمودار توان حمایت از بازار و کاهش شیب نزول را دارند و باید منتظر واکنش به این سطوح باشیم.
چه عوامل مثبت و منفی بر بازار موثر بودند؟
در سمت منفی، ریسک شروع جنگ به دلیل نزدیک شدن به زمان انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا مهم‌ترین عامل بود و فضای روانی بازار را ناآرام نگه داشت. افزایش فشار فروش در نمادهای بزرگ، وضعیت ضعیف صندوق‌های اهرمی و تغییر نرخ خوراک پالایشگاه‌ها که به توقف برخی نمادهای این صنعت انجامید، از دیگر عوامل منفی بودند.
از سمت مثبت، انتظار انتشار گزارش‌های بسیارخوب شش‌ماهه شرکت‌ها می‌تواند توجه معامله‌گران را به نمادهایی جلب کند که سودآوری بهتری دارند. رشد مستمر دلار توافقی نیز همچنان به بهبود فضای معاملات کمک می‌کند.
چشم‌انداز هفته اول آبان؛ مسیر‌های احتمالی پیش روی بازار چیست؟
در هفته آینده، اگر همچنان ترس از جنگ و خروج پول حقیقی ادامه پیدا کند، فشار عرضه در نمادهای بزرگ می‌تواند تداوم یابد و بازار برای بازگشت به روند صعودی با دشواری بیشتری روبه‌رو شود. اما در صورت کاهش تنش‌ها زمینه بهبود تقاضا و کاهش قدرت ریزش بازار فراهم می‌شود. در این حالت، انتشار گزارش‌های شش‌ماهه و توجه بازار به شرکت‌های سودده، به بهبود معاملات برخی گروه‌ها کمک خواهد کرد. با این همه، بازگشت شاخص کل به مسیر صعودی به همراهی گسترده‌تر نمادها نیاز دارد.
پرسش‌های پرتکرار درباره بازار بورس
آیا خروج ۱۱ همت پول به معنای ادامه ریزش است؟
تا زمانی که خروج پول حقیقی از بازار ادامه داشته باشد احتمالا شاهد ادامه افت شاخص‌ها خواهیم بود.
چرا شاخص هم‌وزن رشد کرد، اما شاخص کل افت کرد؟
چون فشار فروش بیشتر بر نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز بود. وزن این نمادها در شاخص کل بیشتر است، بنابراین افت آنها اثر سنگین‌تری دارد.
آیا گزارش‌های شش‌ماهه می‌تواند بازار را برگرداند؟
می‌تواند بخشی از بازار را تحت تأثیر قرار دهد، اما به‌تنهایی برای بازگشت یکپارچه بازار کافی نیست.
جمع‌بندی؛ بازار در انتظار تعادل میان خرید و فروش
بورس تهران در هفته گذشته با افت ۳ درصدی شاخص کل و خروج بیش از ۱۱ همت پول حقیقی روبه‌رو شد و قدرت فروشنگان فعلا بر بازار غالب است. تا زمانی که خروج پول و صف‌های فروش سنگین در بازار وجود دارند نباید منتظر چرخش روند بازار بود. مهم‌ترین نکته برای هفته اول آبان، رصد جریان نقدینگی، فاصله سرانه خرید و فروش، وضعیت صندوق‌های اهرمی و میزان مشارکت نمادهای بزرگ است. اگر این شاخص‌ها به سمت تعادل حرکت کنند، بازار می‌تواند ثبات بیشتری پیدا کند.
منابع گزارش:
Tsetmc.com سازمان بورس و اوراق بهادار
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟