تحلیل بازار طلا و سکه در هفته آخر خرداد؛ افت دلار و کاهش قیمت سکه امامی

بازار طلا و سکه در هفته آخر خرداد با وجود رشد اونس جهانی، تحت فشار افت نرخ دلار وارد مسیر اصلاحی شد. کاهش حدود ۱۵ هزار تومانی دلار، قیمت سکه امامی را تا محدوده ۱۶۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان پایین آورد و بخشی از حباب سکه را تخلیه کرد؛ اتفاقی که نشان داد بازار داخلی بیش از آنکه از طلای جهانی اثر بگیرد، همچنان به نرخ ارز و انتظارات سیاسی وابسته است.

ریزش دلار و اصلاح سنگین قیمت طلا و سکه

افت حدود ۱۵ هزار تومانی دلار در هفته گذشته، فشار قابل توجهی بر بازار طلا و سکه وارد کرد و موجب شد قیمت‌ها در این بازار نیز به سرعت وارد اصلاح شوند.

سکه امامی که در روزهای ابتدایی هفته در محدوده ۱۶۵ میلیون تومان معامله می‌شد، در پایان هفته به رقم ۱۶۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رسید. نیم‌سکه و ربع سکه به ترتیب با قیمت‌های ۸۴ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان و ۴۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان معامله شدند و سکه گرمی در کانال ۲۵ میلیون تومانی بسته شد. طلای ۱۸ عیار نیز از محدوده ۱۶ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان به حدود ۱۶ میلیون و تومان کاهش یافت و مثقال طلا در محدوده ۶۹ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان قرار گرفت.

این اصلاح قیمتی در شرایطی رخ داد که اونس جهانی طلا نه تنها کاهش نیافت، بلکه با رشد سه درصدی همراه بود و به محدوده ۴۳۰۰ دلار رسید.

رشد اونس جهانی و واگرایی با بازار داخلی

بازار جهانی طلا در هفته گذشته روندی کاملا متفاوت از بازار داخلی را تجربه کرد. اونس جهانی طلا که در روزهای ابتدایی هفته در محدوده ۴۲۰۰ دلار قرار داشت، با رشد پیوسته به سطح ۴۳۰۰ دلار صعود کرد و برای پنجمین روز متوالی افزایش یافت.

این رشد تحت تاثیر کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و افت قیمت انرژی رقم خورد که بخشی از نگرانی‌ها درباره بازگشت فشارهای تورمی را کمرنگ کرده بود. توافق موقت میان ایران و آمریکا که با هدف مهار درگیری‌ها در منطقه حاصل شد، به افت محسوس قیمت نفت خام منجر شد و ترس از شوک تورمی جدید را کاهش داد.

این شرایط موجب شد انتظارات نسبت به اتخاذ سیاست‌های پولی انقباضی شدیدتر در آمریکا تعدیل شود و به نفع طلا به‌عنوان دارایی بدون بازده تمام شود. با این حال، این رشد در بازار جهانی نتوانست مانع از اصلاح بازار داخلی شود و واگرایی میان دو بازار به وضوح نمایان شد.

بر اساس نظرسنجی شورای جهانی طلا، ۴۵ درصد از بانک‌های مرکزی جهان قصد دارند ذخایر طلای خود را طی ۱۲ ماه آینده افزایش دهند که رکوردی تازه محسوب می‌شود.  همچنین بانک مرکزی چین همچنان مازاد تجاري خود را با خرید های سنگین طلا تعدیل می‌کند که نشان از ثبات تقاضا برای این فلز زرد دارد.

تخلیه نسبی حباب سکه

یکی از نکات قابل توجه در بازار سکه، کاهش نسبی حباب بود. در هفته گذشته حدود ۲۰ تا ۳۰ درصد از حباب سکه تخلیه شد. در پایان هفته، سکه امامی حدود ۶ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان حباب داشت، سکه بهار آزادی ۲ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان، نیم‌سکه ۶ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان و ربع سکه ۸ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان حباب داشت.

دلیل اصلی عدم تخلیه کامل حباب، افزایش نسبی تقاضا در بازار بود که جلوی سقوط بیشتر قیمت‌ها را گرفت. بخشی از خریداران که انتظار کاهش بیشتر قیمت‌ها را داشتند، با مشاهده قیمت‌های پایین‌تر وارد بازار شدند و این امر موجب تعادل نسبی میان عرضه و تقاضا شد. همچنین اختلالاتی که برای چهار بانک پیش آمد، تاثیر خود را بر رفتار بازار گذاشت و مانع از تخلیه کامل حباب شد.

عوامل مثبت و منفی موثر بر بازار

بازار طلا و سکه در هفته گذشته تحت تاثیر عوامل متعددی قرار گرفت که برخی به نفع کاهش قیمت‌ها و برخی دیگر به نفع تثبیت آن‌ها عمل کردند.

در سمت منفی، کاهش نرخ دلار و تقویت انتظارات مثبت در فضای اقتصادی به دلیل اخبار مربوط به توافق موقت ایران و آمریکا، مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت‌ها بودند. همچنین افت قیمت نفت و کاهش انتظارات تورمی، از دیگر عوامل منفی بر بازار داخلی بودند. در مقابل، رشد اونس جهانی طلا و تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی برای خرید طلا، از عوامل مثبت حمایتی بودند.

صندوق‌های طلا در مسیر اصلاح

بازار صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا نیز در هفته گذشته تحت فشار شدید قرار گرفت و واکنش سریعی به افت نرخ ارز نشان داد. در آخرین روزهای هفته، تمامی صندوق‌های طلا در محدوه منفی بسته شدند و فشار فروش در این گروه‌ها به شکل محسوسی افزایش یافت.

حجم معاملات صندوق‌های طلا به حدود ۱.۱ میلیارد واحد رسید و ارزش معاملات نیز در سطح ۱۰ هزار و ۲۱۱ میلیارد تومان قرار گرفت. سرانه خرید ۷۷ میلیون تومان در برابر سرانه فروش ۱۹۶ میلیون تومان ثبت شد و قدرت خرید به منفی ۲.۵۵ رسید که از غلبه کامل فروشندگان حکایت داشت. در بخش جریان نقدینگی نیز حدود ۱۱۴ میلیارد تومان خروج پول حقیقی ثبت شد که نشان می‌داد بخشی از سرمایه‌گذاران در حال ترک این بازار هستند.

البته در روز پایانی هفته، با رشد جزئی اونس جهانی و افزایش حدود هزار تومانی دلار، فضای معاملات به نفع صندوق‌های طلا چرخید و ۹۷ درصد از نمادهای این گروه در محدوده مثبت بسته شدند. حجم معاملات به ۱.۶ میلیارد واحد رسید و ورود هزار و ۷۸۳ میلیارد تومان پول حقیقی نشان داد که جریان نقدینگی خلاف برتری عددی فروشندگان، به سمت این گروه در حرکت بود.

جمع‌بندی و توصیه به سرمایه‌گذاران

بازار طلا و سکه در هفته گذشته با اصلاح قابل توجهی مواجه شد که عمدتا ناشی از کاهش نرخ ارز و تغییر فضای روانی بازار بود. با این حال، این اصلاح به معنای پایان روند صعودی بلندمدت نیست. در شرایط فعلی، احتمال تثبیت شاخص‌ها در محدوده‌های کنونی بالا است و افزایش عرضه‌ها و شناسایی سود در نزدیکی این محدوده طبیعی خواهد بود.

سرمایه‌گذاران باید به یاد داشته باشند که طلا در بلندمدت همواره پناهگاهی برای حفظ ارزش دارایی‌ها بوده و نوسانات فعلی، بخشی از روند طبیعی بازار است. اگر دلار در محدوده ۱۵۶ هزار تومانی تثبیت شود و اونس جهانی طلا افت بیشتری را تجربه نکند، سکه امامی می‌تواند در محدوده ۱۶۲ تا ۱۶۵ میلیون تومان نوسان کند.

در مقابل، اگر اونس جهانی طلا تحت فشار بیشتری قرار گیرد یا بازار ارز بار دیگر وارد فاز نزولی شود، احتمال عقب‌نشینی قیمت‌ها وجود خواهد داشت. برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز، انتخاب زمان مناسب برای خرید و اتخاذ رویکرد متعادل میان سهام، طلا و دلار توصیه می‌شود.

با توجه به اینکه احتمال کاهش شدید قیمت‌ها در شرایط فعلی بسیار پایین است، مردم می‌توانند با اطمینان بیشتری نسبت به خرید در سطوح فعلی اقدام کنند. انتظار می‌رود بازار طلا طی یک تا دو هفته آینده فضای هیجانی خود را از دست بدهد و شرایط خرید و فروش متعادل‌تر شود. در میان‌مدت، عوامل بنیادی مانند تحولات اقتصادی، سیاست‌های بانک مرکزی و روند بازارهای جهانی، نقش بیشتری در تعیین جهت حرکت بازار ایفا خواهند کرد.

سؤال اول: چرا قیمت طلا و سکه در هفته آخر خرداد کاهش یافت؟

پاسخ: مهم‌ترین عامل کاهش قیمت طلا و سکه در بازار داخلی، افت قابل توجه نرخ دلار بود. با وجود رشد اونس جهانی، کاهش دلار باعث شد قیمت طلای ۱۸ عیار و انواع سکه وارد مسیر اصلاحی شود.

سؤال دوم: چرا با رشد اونس جهانی، بازار طلا در ایران نزولی شد؟

پاسخ: قیمت طلا و سکه در ایران فقط به اونس جهانی وابسته نیست و نرخ دلار داخلی نقش تعیین‌کننده‌ای دارد. در هفته آخر خرداد، افت دلار اثر رشد اونس جهانی را خنثی کرد و باعث کاهش قیمت‌ها در بازار داخلی شد.

سؤال سوم: آیا اصلاح قیمت طلا و سکه به معنای پایان روند صعودی است؟

پاسخ: نه الزاماً. اگر دلار در محدوده‌های فعلی تثبیت شود و اونس جهانی افت سنگینی نداشته باشد، بازار می‌تواند وارد فاز تعادل شود. اما کاهش بیشتر دلار یا افت اونس جهانی می‌تواند فشار نزولی تازه‌ای ایجاد کند.