وضعیت بورس در هفته دوم آذر ۱۴۰۴
بازار بورس در هفته دوم آذر ۱۴۰۴ یکی از پرهیجانترین هفتههای معاملاتی پاییز را رقم زد؛ هفتهای که هم ریسکهای سیستماتیک بر سر بازار سنگینی میکرد و هم جریان نقدینگی جدید نشانههایی از بازگشت امید را به سهامداران نشان داد. در حالیکه بازارهای موازی همچون طلا و دلار رکوردهای تازهای ثبت میکردند، بورس توانست با بازدهی نزدیک به ۳ درصد جایگاه خود را بهعنوان یک پناهگاه تورمی تثبیت کند.
سایه نرخ بهره ۴۰ درصدی و نااطمینانیهای سیاسی همچنان محدودکنندهاند، اما جذابیت قیمتها و رشد انتظارات تورمی سبب شد سهام دلاری و صادراتمحور مورد توجه فعالان بازار قرار گیرند.
رقص شاخص زیر سایه تورم و نرخ بهره
رشد ۲.۹۷ درصدی شاخص کل و رسیدن آن به ارتفاع ۳,۳۷۹,۰۰۰ واحد نشان داد که بورس در مسیر اصلاح عقبماندگی خود قرار گرفته است. شاخص هموزن نیز با رشد ۲ درصدی و عبور از سطح ۹۵۹ هزار واحد، سیگنال گستردهتری از اقبال به کلیت بازار صادر کرد.
تورم، مهمترین نیروی محرک، از طریق رشد نرخ دلار آزاد سبب افزایش ارزش جایگزینی شرکتها شد. این رفتار کاملاً مطابق الگوهای جهانی است؛ بازار سهام در اقتصادهای تورمی بهعنوان سپر مالی عمل میکند و جذابیت خود را در برابر نرخ بهره حفظ میکند.
برای مطالعه اثر نرخ بهره بر بازارهای مالی، میتوانید گزارشهای فدرال رزرو آمریکا درباره حساسیت داراییها به بهره را ببینید:
مطالعه اثر نرخ بهره بر بازارهای مالی
ورود پول هوشمند و تغییر استراتژی سرمایهگذاران
مجموع ورود ۶۰۲ میلیارد تومان پول حقیقی در طول هفته و ورود ۶۷۰ میلیارد تومان تنها در روز چهارشنبه، یک علامت قدرتمند برای بازار بود. کنش سرمایهگذاران نشان داد که در برابر تورم، ترجیح به خرید سهام صادراتمحور و دلاری است.
این تغییر استراتژی معمولاً زمانی دیده میشود که بازار بورس نسبت به سایر بازارها دچار جاماندگی شود و نسبت قیمت به سود شرکتها جذاب گردد.
بازگشت طلایی بورس در روز چهارشنبه ۱۲ آذر
نقطه عطف معاملات هفته، روز چهارشنبه بود. درحالیکه بازار طی سه روز اول هفته زیر فشار ریسکهای سیاسی قرار داشت، جهش ارزش معاملات خرد به بیش از ۱۲ همت و عبور حجم معاملات از ۲۵ میلیارد برگ سهم ورق را برگرداند.
گروههای فلزات اساسی و پتروشیمی بیشترین ورود پول را به خود اختصاص دادند، در حالیکه برخی نمادهای بزرگ نظیر شستا با فشار عرضه مواجه بودند.
این نشانهها حاکی از ورود پول هوشمند به سهمهای بنیادی و ارزانقیمت است.
ریسکها و سرعتگیرهای اصلی بورس
در هفته دوم آذر، مجموعهای از عوامل بازدارنده بر فضای معاملاتی سنگینی میکرد:
۱) نرخ بهره بدون ریسک نزدیک ۴۰٪
بزرگترین رقیب بورس نرخ بهره است. بازده جذاب اوراق دولتی همچنان نسبت قیمت به سود شرکتها را تحت فشار قرار میدهد.
۲) بحران انرژی و تهدید قطع گاز صنایع
صنایع فولادی، پتروشیمی و اورهسازها با محدودیتهای انرژی روبهرو شدند که بهطور مستقیم سودآوری زمستانی آنها را تهدید میکند.
۳) ریسک سیاسی و تنشهای منطقهای
اخبار پراکنده درباره درگیریها باعث احتیاط معاملهگران شد و مانع شکلگیری روندهای پرقدرت در ابتدای هفته گردید.
محرکها و فرصتهای صعود بازار بورس
۱) سیگنالهای مثبت سیاستگذاری داخلی
اظهارات اخیر درباره واقعیسازی نرخ ارز و بنزین در بلندمدت، پالس مثبتی برای کاهش رانت و بهبود سودآوری شرکتها صادر کرد.
۲) جاماندگی بورس از بازارهای موازی
افزایش شدید قیمت طلا و سکه باعث شد بورس جذابتر به نظر برسد و موج تقاضا برای جبران عقبماندگی به جریان بیفتد.
۳) گزارشهای ماهانه مطلوب شرکتها
عملکرد عالی شرکتهای بورسی باعث کاهش P/E تحلیلی شد و دیدگاه خوشبینانهتری نسبت به سودآوری آینده ایجاد کرد.
۴) حراج سکه و رکورد صندوقهای طلا
حجم بالای معاملات سکه و طلا تأییدی بر تورمی بودن اقتصاد است و در چنین شرایطی سهام نیز معمولاً رشد میکند.
چشمانداز بورس در هفته سوم آذر ۱۴۰۴
بورس در شرایطی وارد هفته سوم میشود که کفسازی قیمتی در محدوده فعلی انجام شده است. در صورتی که:
- ارزش معاملات بالای ۱۰ همت باقی بماند،
- دلار نیما روند صعودی داشته باشد،
- ریسکهای سیاسی کاهش یابد،
احتمال فتح مقاومتهای بالاتر توسط شاخص کل وجود دارد. اما تهدید اصلی، افزایش احتمالی عرضه اوراق دولتی بهمنظور پوشش کسری بودجه است؛ عاملی که در صورت وقوع میتواند بخشی از نقدینگی را از بورس خارج کند.
هفته دوم آذر ۱۴۰۴ برای بورس هفتهای بود که در آن جریانهای متناقضی از ریسک و فرصت باهم تلاقی کردند. اما آنچه اهمیت دارد، تغییر رفتار پول هوشمند و افزایش ارزش معاملات است؛ نشانهای که اگر در هفته آینده نیز ادامه یابد، میتواند مسیر رشد بادوام شاخص را هموار کند.
تحلیل هفتگی بورس آذر 1404؛ بررسی 5 سیگنال صعود و سقوط شاخص در هفته اول
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟