بازار ارز هفته پایانی مرداد را با یک شکست محدوده تعادلی به پایان رساند و دلار پس از چند هفته درگیر ماندن در دامنه فشرده ۱۸۵ تا ۱۸۸ هزار تومان، روز چهارشنبه با جهشی سه هزار تومانی از ۱۸۶ هزار و ۵۰۰ تومان به ۱۸۹ هزار و ۵۰۰ تومان رسید و پنجشنبه هم در همان سطح ماند.
محرک این حرکت ورود موج تازهای از ریسک سیاسی به بازار بود که تقاضای احتیاطی را فعال کرد. نکته مهمتر اینکه بازار در روز پایانی هفته حتی به اعلام محاصره اقتصادی جدید آمریکا واکنش قیمتی نشان نداد و همین سکون معنادار، تصویر بازاری را ترسیم میکند که فعلاً بیش از آنکه بر اساس تحلیل بنیادی حرکت کند، منتظر تعیین تکلیف سیاسی نشسته است. معاملات شنبه در حالی آغاز میشود که فاصله قیمت از مرز روانی ۱۹۰ هزار تومان به کمتر از هزار تومان رسیده و همین نزدیکی، حساسیت هفته جاری را بالا برده است.
روند قیمتها در هفته گذشته و شکست دامنه فشرده
دلار معاملات شنبه را در محدوده ۱۸۸ هزار تومان آغاز کرد و در روزهای میانی هفته عمدتاً در کانال ۱۸۹ هزار تومان نوسان داشت. این حرکت در ادامه چند هفتهای رخ داد که بازار مکرراً بین کانالهای ۱۸۵ تا ۱۸۸ هزار تومان جابهجا شده و هر تلاش برای خروج از این دامنه ناپایدار مانده بود. الگوی رفتاری بازار در این مدت روشن بود، هر بار که اخبار مربوط به مذاکره یا احتمال توافق تقویت شد قیمت با اصلاح مواجه شد و هر بار که تنش سیاسی بالا رفت تقاضای احتیاطی وارد بازار شد و قیمت را به سطوح بالاتر کشاند.
تشدید مواضع سیاسی میان ایران و آمریکا و افزایش نگرانی درباره احتمال بازگشت درگیری، همان محرکی بود که معاملهگران هفتهها منتظرش بودند و سمت تقاضا را فعالتر از روزهای قبل کرد. یورو در روز پایانی هفته بدون تغییر روی ۲۱۹ هزار تومان معامله شد و دلار توافقی چهارشنبه با افزایش ۱۴۹ تومانی در سمت فروش به ۱۵۶ هزار و ۲۲۶ تومان و در سمت خرید به ۱۵۴ هزار و ۸۲۰ تومان رسید.
فاصله حدود ۳۳ هزار تومانی نرخ توافقی با بازار آزاد نشان میدهد شکاف میان نرخهای رسمی و بازار آزاد همچنان پابرجاست و بخشی از تقاضا ناچار به مراجعه به بازار غیررسمی میشود. طلا و سکه نیز همگام با ارز سقفهای جدیدی ثبت کردند که نشان میدهد موج ریسک سیاسی به همه بازارهای دارایی سرریز شده است.
تحلیل تکنیکال دلار
دلار بعد از چندبار تلاش ناموفق برای عبور از سطح ۱۹۰هزارتومان، موفق به عبور پرقدرت از این سطح شد و بنظر میرسد با مقداری اصلاح و پولبک به این مقاومت، مسیر همواری برای رسیدن به سقف کانال ۱۹۶هزارتومانی و مقاومت تاریخی خود دارد. نوع رسیدن و واکنش به سقف کانال مشخص میکند آیا دلار توان عبور از سقف تاریخی خود را دارد یا دوباره شاهد اصلاح خواهیم بود.
اخبار محرک بازار و چرایی بیواکنشی روز پایانی
در تازهترین تحولات هیچ نشانهای از کاهش معنادار ریسک سیاسی دیده نمیشود. آمریکا از اعمال تحریمهای جدید و تشدید فشار اقتصادی خبر داده و مقامهای ایرانی همچنان بر مواضع خود در برابر این فشارها تأکید دارند. همزمان بنبست در مسیر دیپلماتیک و اختلاف بر سر تنگه هرمز ادامه دارد و رویترز گزارش داده تنشهای ژئوپلیتیکی خلیج فارس همچنان بر بازارهای جهانی اثرگذار است و قیمت نفت در هفته گذشته بیش از پنج درصد رشد کرده است.
این رشد پنج درصدی نفت اهمیت دوگانهای برای اقتصاد ایران دارد، از یک سو درآمد ارزی احتمالی را بالا میبرد و از سوی دیگر نشانهای است از اینکه بازارهای جهانی هم ریسک منطقه را جدی گرفتهاند و همین ارزیابی از راه انتظارات به بازار داخلی منتقل میشود. اما نکته قابل توجه هفته، سکون قیمت در روز پنجشنبه بود. با وجود اعلام محاصره اقتصادی جدید آمریکا، بازار ارز واکنش فوری نشان نداد و قیمت روی ۱۸۹ هزار و ۵۰۰ تومان متوقف ماند.
دلیل این سکون را میتوان در سه عامل جست، نخست اینکه فعالان بازار هنوز ابعاد عملیاتی و آثار واقعی این محاصره را ارزیابی نکردهاند و ترجیح دادهاند دست نگه دارند، دوم اینکه جهش سه هزار تومانی روز قبل بخش زیادی از خبر بد را پیشخور کرده بود و سوم اینکه نزدیکی به پایان هفته معاملاتی معمولاً فعالان را به سمت حفظ وضعیت موجود سوق میدهد. کاهش قدرت خرید معاملهگران هم باعث شده واکنش بازار به اخبار با گذشته متفاوت باشد و شدت پاسخ قیمتی به هر خبر منفی کمتر از دورههای مشابه سالهای قبل شود.
تفکیک عوامل مثبت و عوامل منفی
در سمت عوامل افزایشی، تشدید تنش سیاسی و تحریمهای جدید در صدر قرار دارد و پس از آن کسری بودجه دولت، رشد نقدینگی، آثار اقتصادی جنگ و افزایش هزینهها قرار میگیرند که کف قیمتی بازار را بالا بردهاند. برآورد بازار این است که حتی با فرض توافق جامع و پایان قطعی جنگ نیز دلار به زیر ۱۷۵ هزار تومان بازنمیگردد، چون این متغیرهای پولی و بودجهای مستقل از فضای سیاسی عمل میکنند. در سمت عوامل بازدارنده، کاهش قدرت خرید و رفتار احتیاطی خریداران اثر مهمی دارد.
خریداران دیگر مانند گذشته هیجانی عمل نمیکنند، آنها منتظر قیمتهای پایینتر برای خرید هستند و هرگاه قیمت به محدوده ۱۹۰ هزار تومان نزدیک میشود تعداد فروشندگان افزایش پیدا میکند و همین موضوع سقف مقاومتی موقتی ساخته است.
برای سرمایهگذاران در چنین فضایی، پرهیز از خرید هیجانی مهمترین اصل است و خرید پلهای در محدوده زیر ۱۹۰ هزار تومان برای دارندگان افق سرمایهگذاری گزینه منطقیتری از ورود یکباره در نزدیکی سقف است، چون ورود مرحلهای در صورت ادامه اصلاح قیمت امکان مدیریت بهتر دارایی را فراهم میکند.
جمع بندی و چشم انداز آینده
جمعبندی هفته این است که بازار ارز از دامنه فشرده خود بیرون آمده و روند صعودی جدیدی را شروع کرده است. چون موتور حرکت قیمت تقاضای احتیاطی است و این نوع تقاضا با نخستین سیگنال کاهش تنش تخلیه میشود. برای معاملات شنبه، گر اخبار سیاسی در جهت افزایش ریسک ادامه یابد و نشانهای از بازگشت سریع به میز مذاکره منتشر نشود، دلار در محدوده ۱۸۹ تا ۱۹۱ هزار تومان نوسان خواهد کرد و عبور و تثبیت بالای مرز ۱۹۰ هزار تومان میتواند خریداران بیشتری را وارد کند و محدوده ۱۹۲ تا ۱۹۴ هزار تومان را به مقصد بعدی تبدیل کند.
در مقابل انتشار سیگنالهایی از کاهش تنش یا بازگشت کانالهای دیپلماتیک، بخشی از تقاضای احتیاطی را تخلیه میکند و امکان عقبنشینی به ۱۸۷ تا ۱۸۸ هزار تومان را فراهم میسازد. در افق بلندتر، مسیر بازار به بودجه سالانه، اندازه کسری دولت، وضعیت نقدینگی و سیاستهای پولی گره خورده است.
تجربه سالهای گذشته نشان میدهد جهشهای اصلی دلار معمولاً از دی ماه رخ میدهد و آذرماه که لایحه بودجه به مجلس میرود نقطه شکلگیری انتظارات است، به همین دلیل رسیدن قیمت به کانال سوم کریدور بیستم تا پایان سال دور از ذهن نیست. تا آن زمان بازار احتمالاً در همین وضعیت انتظار باقی میماند و هر خبر سیاسی میتواند جهت کوتاهمدت معاملات را تعیین کند.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟