بازار سرمایه ایران امروز میزبان رویدادی بیسابقه است: عرضه اولیه سهام گروه پتروشیمی تابانفردا که به عنوان بزرگترین عرضه اولیه تاریخ بورس تهران شناخته میشود. این عرضه که با نماد معاملاتی «تابان» انجام میشود، تعداد ۴ میلیارد و ۶۸۷ میلیون و ۵۰۰ هزار سهم معادل ۱٫۵۶۲۵ درصد از سهام این مجموعه عظیم صنعتی را در اختیار عموم سرمایهگذاران قرار میدهد . این رویداد را میتوان نقطه عطفی در تاریخ بازار سرمایه ایران دانست، چرا که ارزش خالص داراییهای (NAV) این هلدینگ حدود ۹۶۵ هزار میلیارد تومان برآورد شده و با نسبت P/NAV معادل ۵۰ درصد، ارزش بازار آن به حدود ۴۸۰ هزار میلیارد تومان میرسد .
اهمیت این عرضه فراتر از ابعاد ریالی آن است. گروه پتروشیمی تابانفردا با دارا بودن سبدی متنوع از شرکتهای زیرمجموعه در حوزههای پتروپالایش، پالایش نفت، تولید روانکار، قیر و کشتیرانی، زنجیره کاملی از ارزش در صنعت انرژی کشور را نمایندگی میکند . سهم این مجموعه در تولید محصولات استراتژیکی همچون قیر حدود ۱۸ درصد و در بخش روانکارها نزدیک به ۳۰ درصد است که نشان از جایگاه ویژه آن در اقتصاد ملی دارد .
پنج نکته کلیدی درباره عرضه اولیه «تابان»
عرضه اولیه سهام «تابان» به دلیل ابعاد بیسابقه آن، دارای ویژگیها و نکات منحصربهفردی است که آگاهی از آنها برای هر سرمایهگذاری ضروری به نظر میرسد. در ادامه، پنج نکته اساسی در رابطه با این رویداد مهم بازار سرمایه بررسی شده است:
۱. رکوردشکنی در ارزش و حجم عرضه
عرضه اولیه «تابان» با واگذاری بیش از ۴٫۶ میلیارد سهم، رکورد بزرگترین عرضه اولیه تاریخ بازار سرمایه ایران را به نام خود ثبت کرده است. این عرضه از نظر ارزش ریالی و تعداد سهام، هیچ مشابهی در تاریخ بورس تهران ندارد . برای مقایسه، عرضه اولیه شرکت توسعه نیشکر و صنایع جانبی که پیشتر بزرگترین عرضه فرابورس بود، حدود ۱۷۱ میلیون سهم عرضه شده بود .
۲. جزئیات سهمیه و نقدینگی موردنیاز
سهمیه در نظر گرفتهشده برای هر کد معاملاتی حقیقی و حقوقی ۱۳ هزار و ۲۸۰ سهم اعلام شده است. قیمت مبنا ۱۲ هزار و ۷۵ ریال تعیین شده و دامنه قیمت بین ۱۱ هزار و ۳۵۱ تا ۱۲ هزار و ۸۰۰ ریال خواهد بود. در صورت خرید حداکثری سهمیه در سقف قیمت، حدود ۱۷ میلیون تومان نقدینگی موردنیاز است. با این حال، با افزایش تعداد مشارکتکنندگان، این سهمیه به شکل قابلتوجهی کاهش مییابد . در سناریوی مشارکت ۲ میلیون کد معاملاتی، سهمیه هر کد به حدود ۲ هزار و ۳۴۳ سهم کاهش مییابد و نقدینگی موردنیاز به حدود ۳ میلیون تومان خواهد رسید .
۳. پوشش بیمهای ۴۰ درصدی؛ اقدامی بیسابقه
یکی از نکات جذاب این عرضه، بیمه شدن سهام عرضهشده توسط ناشر است. رئیس هیأتمدیره گروه پتروشیمی تابانفردا اعلام کرده که برای حمایت از سهامداران، پوشش بیمهای ۴۰ درصدی برای سهام «تابان» در نظر گرفته شده است. این بدان معناست که شرکت متعهد شده تا سطح بازدهی ۴۰ درصدی در کنار سهامداران باقی بماند .
۴. ساختار سهامداری و جایگاه در بازار
گروه پتروشیمی تابانفردا به عنوان ششصد و سیوهفتمین شرکت پذیرفتهشده در بورس تهران، در بخش محصولات شیمیایی و طبقه تولید مواد شیمیایی پایه درج شده است. پس از عرضه اولیه، این شرکت با ارزش حدود ۴۸۰ هزار میلیارد تومان، به جمع پنج شرکت برتر بازار سرمایه ایران از نظر ارزش بازاری راه خواهد یافت .
۵. زمان و نحوه ثبت سفارش
دوره سفارشگذاری این عرضه اولیه از ساعت ۹:۳۰ تا ۱۳:۳۰ امروز دوشنبه ۹ شهریورماه در سامانه معاملاتی کارگزاریها فعال است. روش عرضه، «ثبت سفارش جهت کشف قیمت» است که در آن قیمت نهایی بر اساس تقاضای سرمایهگذاران تعیین میشود. برخی کارگزاریها نیز طرحهای خرید اعتباری برای این عرضه در نظر گرفتهاند .
آیا «تابان» میتواند به نماد موفقیت در بازار سرمایه تبدیل شود؟
با توجه به ابعاد بیسابقه این عرضه اولیه و حضور گروه پتروشیمی تابانفردا در صنعت راهبردی انرژی، انتظار میرود استقبال گستردهای از سوی سرمایهگذاران صورت گیرد. با این حال، چند عامل کلیدی بر موفقیت این عرضه تأثیرگذار خواهند بود.
نخست، میزان مشارکت سهامداران حقیقی و حقوقی که بر اساس تجربه عرضههای مشابه، معمولاً با استقبال بالایی مواجه میشود. عرضه اولیه «نیشکر» در فرابورس با مشارکت بیش از ۱٫۳ میلیون کد معاملاتی همراه بود و پیشبینی میشود این رقم برای «تابان» به دلیل ابعاد بزرگتر، افزایش یابد.
دوم، عملکرد آتی شرکتهای زیرمجموعه تابانفردا در شرایط اقتصادی کنونی. با توجه به سهم بالای این مجموعه در تولید محصولات استراتژیک همچون قیر و روانکارها و همچنین پروژههای توسعهای نظیر پتروپالایش کنگان، چشمانداز سودآوری آن مثبت ارزیابی میشود .
سوم، پوشش بیمهای ۴۰ درصدی که میتواند عاملی برای کاهش ریسک سرمایهگذاری در این سهم محسوب شود. با این حال، باید توجه داشت که موفقیت نهایی هر سرمایهگذاری در عرضه اولیه، علاوه بر عملکرد شرکت، به شرایط کلی بازار سرمایه و متغیرهای کلان اقتصادی نیز وابسته است.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟