بررسی بازار طلا و سکه هفته دوم تیر

بازار جهانی طلا در هفته دوم تیر پس از هفت هفته افت متوالی، مسیر صعودی را در پیش گرفت و معاملات هفتگی را با رشد 4.07 درصدی به پایان رساند و قیمت هر اونس طلا در پایان هفته به 4174 دلار رسید. این بازگشت قیمتی در حالی رقم خورد که داده‌های اشتغال آمریکا ضعیف‌تر از انتظار منتشر شد و انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تعدیل کرد.

همزمان، بانک جی‌پی‌مورگان پیش‌بینی خود از قیمت طلا را به شدت کاهش داد و هشدار داد که رشد فلز زرد به آن سرعتی که پیش‌تر انتظار می‌رفت محقق نخواهد شد. در بازار داخلی ایران نیز طلا و سکه همسو با رشد دلار وارد کانال‌های قیمتی جدید شدند و طلای 18 عیار به 17 میلیون و 971 هزار تومان و سکه طرح جدید به 181 میلیون تومان رسید.

 شوک اشتغال و تغییر معادلات بازار طلای جهانی

داده‌های اشتغال ماه ژوئن آمریکا که روز پنجشنبه منتشر شد، نقطه چرخش قیمت بازار طلا بود. بر اساس گزارش اداره آمار کار این کشور، تنها 57 هزار شغل جدید در بخش غیرکشاورزی ایجاد شده است، در حالی که پیش‌بینی اجماعی اقتصاددانان 110 تا 114 هزار شغل بود. این رقم نه تنها پایین‌تر از انتظارات بلکه کمتر از آمار اصلاح‌شده ماه مه نیز بود.

روند اثرگذاری این آمار بر قیمت طلا از کانال تغییر انتظارات سیاست پولی است. به این صورت که اگر مشاغل جدید ایجاد شده در اقتصاد کمتر از انتظارات تحلیلگران باشد، نشانه ای از وجود رکود در اقتصاد است و در این فضا سیاست گذار باید نرخ بهره را کاهش دهد تا پول‌های بزرگ از بازارهای بدون ریسک خارج شده و به سمت تولید بروند و شغل جدید ایجاد کنند.

پس انتظارات برای افزایش نرخ بهره کاهش می‌یابد و با کاهش ارزش شاخص دلار آمریکا و کاهش بازدهی اوراق خرانه داری کوتاه مدت، سبب می‌شود سرمایه گذاران دارایی های امن مانند طلا را تقاضا کنند. که در این مورد نیز احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر که پیش از انتشار گزارش حدود 66 درصد برآورد می‌شد، به 54 درصد کاهش یافت.

 طلا و سکه در بازار داخلی ایران

در بازار داخلی ایران، قیمت طلا و سکه در هفته گذشته همسو با رشد نرخ دلار و اونس جهانی، مسیر صعودی را طی کردند. روز جمعه 12 تیر، هر گرم طلای 18 عیار به 17 میلیون و 971 هزار تومان و طلای 24 عیار به 23 میلیون و 960 هزار تومان رسید. سکه طرح جدید با قیمت 181 میلیون تومان، سکه طرح قدیم 177 میلیون تومان، نیم سکه 94 میلیون تومان و ربع سکه 55 میلیون تومان معامله شدند.

صندوق‌های طلا نیز هفته معاملاتی خوبی را پشت سر گذاشتند. حجم معاملات صندوق‌های طلا به 1.1 میلیارد واحد و ارزش معاملات به 8225 میلیارد تومان رسید. سرانه خرید 165 میلیون تومان در برابر سرانه فروش 169 میلیون تومان ثبت شد و قدرت خرید در محدوده منفی 1.03 قرار گرفت که نشان می‌دهد قدرت خریداران و فروشندگان برتری محسوسی نسبت به یکدیگر ندارد.

عوامل مثبت و منفی بر بازار طلا

افت داده‌های اشتغال آمریکا، کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره در کوتاه‌مدت، ضعف دلار آمریکا، افت بازدهی اوراق خزانه و خرید مجدد بانک‌های مرکزی به میزان 41 تن در ماه مه، عوامل مثبتی بودند که بر رشد بازار طلا در هفته گذشته اثر گذاشتند.

مهم ترین عوامل منفی نیز، نگرانی از سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، احتمال صعود بازده اوراق خزانه در صورت انتشار داده‌های اقتصادی قوی‌تر و بیانات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، درباره غیرقابل قبول بودن تورم بالاتر از 2 درصد با لحن نسبتاً انقباضی بود که نشان از ابهام درباره آینده سیاست پولی داشت.

جمع‌بندی و توصیه به سرمایه‌گذاران

بازار طلا پس از چند هفته افت متوالی، در هفته گذشته به رشد هفتگی بازگشت و بالای محدوده 4150 تا 4180 دلار قرار گرفت. در هفته پیش‌رو، شاخص PMI بخش خدمات و صورتجلسه نشست ژوئن فدرال رزرو منتشر خواهند شد که می‌توانند مسیر بازار را تعیین کنند.

اگر داده‌ها نشان دهند سیاست‌گذاران منتظر کاهش تورم هستند، دلار ممکن است تضعیف شود و طلا در مسیر صعود باقی بماند. در مقابل، تاکید بر تداوم سیاست‌های انقباضی می‌تواند دوباره فشار نزولی بر طلا وارد کند.

در بازار داخلی ایران نیز اگر دلار در هفته جاری به سمت محدوده های بالاتر حرکت کند، قیمت طلا افزایش خواهد یافت. در مقابل، اگر فشار فروش در بازار ارز ادامه پیدا کند و دلار به محدوده‌های پایین‌تر کریدور 170 هزار تومان عقب‌نشینی کند، احتمال اصلاح بیشتر قیمت طلا و سکه وجود دارد.

به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود در مواجهه با نوسانات کوتاه‌مدت، به داده‌های اقتصادی آمریکا و اخبار سیاسی داخلی توجه ویژه داشته باشند و از تصمیم‌گیری‌های هیجانی پرهیز کنند. در بلندمدت، خرید مجدد بانک‌های مرکزی و تداوم ناامنی‌های ژئوپلیتیکی همچنان از طلا به عنوان یک دارایی امن حمایت خواهند کرد.