پرونده سال مالی ۲۰۲۶ دولت فدرال آمریکا با کسری بودجه ۱.۹۹۲ تریلیون دلاری بسته شد؛ رقمی که نسبت به کسری ۱.۷۷۵ تریلیون دلاری سال گذشته، ۱۲ درصد رشد داشته و بالاترین سطح از زمان بحران کرونای ۲۰۲۱ است. با این حال، روی دیگر این سکه، رکوردشکنی چشمگیر درآمدهای مالیاتی با ثبت رقم ۵.۴ تریلیون دلار است. شکاف میان این درآمد تاریخی و مخارج ۷.۴ تریلیون دلاری، نشان‌دهنده ضعف موتور اقتصادی آمریکا نیست، بلکه بازتابی از سنگینی بار هزینه‌های خدمات بدهی، افزایش ۴۸ میلیارد دلاری مخارج دفاعی و تعهدات تأمین اجتماعی بر دوش بودجه عمومی است.
به‌روزرسانی [پاییز ۱۴۰۵]:
گزارش رسمی خزانه‌داری حاکی از ثبت کسری ۲۷ میلیارد دلاری صرفاً در ماه سپتامبر (ماه پایانی سال مالی) است؛ در حالی که در مدت مشابه سال گذشته، مازاد بودجه ۱۹۸ میلیارد دلاری ثبت شده بود. این تغییر روند، تأثیر مستقیم بازپرداخت‌های قانونی در پایان سال را نشان می‌دهد.
چرا درآمدهای رکوردشکن برای پوشش مخارج کافی نبود؟
اقتصاد کلان آمریکا در سال مالی گذشته توانست با رشد ۳ درصدی درآمدهای عمومی، رقم بی‌سابقه ۵.۴ تریلیون دلار را به خزانه واریز کند. این داده نشان می‌دهد که بخش حقیقی اقتصاد، بازار کار و سودآوری شرکت‌ها در وضعیت مقاومی قرار دارند. اما مکانیسم خلق کسری از مسیر سمت تقاضای دولت عمل کرده است:
رشد تورم در سال‌های گذشته ← افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ← جهش هزینه خدمات بدهی ملی ← پیشی گرفتن سرعت رشد مخارج (به ۷.۴ تریلیون دلار) نسبت به سرعت رشد درآمدها.
این دینامیک ثابت می‌کند که چالش فعلی، ریشه در ساختار هزینه‌ها دارد. چارسو اقتصاد پیش‌تر در گزارش اثر سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر رشد اقتصادی نشان داده بود که چگونه تثبیت نرخ بهره در سطوح بالا، مستقیماً هزینه تأمین مالی دولت را منبسط می‌کند.
هزینه بهره و بدهی ملی چگونه مهار می‌شود؟
با عبور بدهی ملی آمریکا از مرز ۴۰ تریلیون دلار، پرداخت بهره بدهی‌ها به یکی از بزرگ‌ترین ردیف‌های هزینه‌ای واشنگتن تبدیل شده است. این روند برای بیست‌وپنجمین سال متوالی ترازنامه فدرال را منفی نگه داشته است. با این وجود، چشم‌انداز آینده می‌تواند امیدوارکننده باشد؛ با آغاز چرخه کاهش نرخ بهره در اقتصاد جهانی، انتظار می‌رود فشار سنگین هزینه خدمات بدهی در سال‌های مالی پیش‌رو تعدیل شود و فضای تنفسی مناسبی برای سیاست‌گذاران مالی فراهم آورد.
تعهدات اجتماعی و دفاعی چه نقشی در انبساط بودجه داشتند؟
بخش مهمی از مخارج ۷.۴ تریلیون دلاری، ماهیت غیرقابل‌اجتناب و ساختاری دارد. هزینه‌های برنامه‌های تأمین اجتماعی و خدمات درمانی مدیکر (Medicare) به دلیل تغییرات دموگرافیک با شیب صعودی همراه بوده‌اند. از سوی دیگر، شرایط ژئوپلیتیک جهان باعث شد تا مخارج دفاعی آمریکا با رشد ۶ درصدی، معادل ۴۸ میلیارد دلار افزایش یابد. این ترکیب هزینه‌ای نشان‌دهنده تعهد دولت به حفظ رفاه داخلی و امنیت بین‌المللی است که در کوتاه‌مدت هزینه خالص ایجاد می‌کند.
تصمیمات قضایی چگونه ترازنامه تجاری دولت را تغییر داد؟
علاوه بر هزینه‌های جاری، یک شوک حقوقی نیز سمت درآمدهای خالص را تحت تأثیر قرار داد. بر اساس حکم دیوان عالی آمریکا درباره تعرفه‌ها، دولت فدرال ملزم به بازپرداخت حدود ۱۴۵ میلیارد دلار از درآمدهای تعرفه‌ای شد. این رویداد یک‌باره، جریان نقدی خزانه را در کوتاه‌مدت کاهش داد اما همزمان نشان‌دهنده استقلال نهادهای قانونی و شفافیت در اصلاح رویه‌های تجاری است که در بلندمدت به نفع اعتماد سرمایه‌گذاران خواهد بود. این موضوع در تحلیل چشم‌انداز اقتصاد جهانی در سایه بدهی‌های دولتی نیز به‌عنوان یکی از متغیرهای برون‌زای بودجه‌ای بررسی شده است.
جدول عملکرد کلیدی بودجه فدرال آمریکا (سال مالی ۲۰۲۶)
| شاخص بودجه‌ای | مقدار ثبت‌شده | تغییر نسبت به سال مالی قبل |
| مجموع درآمدهای دولت | ۵.۴ تریلیون دلار | +۳ درصد |
| مجموع مخارج فدرال | ۷.۴ تریلیون دلار | افزایش در مخارج ساختاری |
| کسری بودجه کل سال | ۱.۹۹۲ تریلیون دلار | +۱۲ درصد |
| رشد مخارج دفاعی | ۴۸ میلیارد دلار | +۶ درصد |
| بدهی ملی کل | بیش از ۴۰ تریلیون دلار | عبور از آستانه روانی |
سال مالی دولت فدرال آمریکا از اول اکتبر تا ۳۰ سپتامبر محاسبه می‌شود. ارقام مربوط به هزینه‌های بهره، تابعی از نرخ‌های بهره تعیین‌شده توسط فدرال رزرو در دوره‌های گذشته است و کاهش اخیر نرخ بهره، اثر خود را در داده‌های سال مالی ۲۰۲۷ نشان خواهد داد.
پرسش‌های پرتکرار درباره کسری بودجه آمریکا
کسری بودجه آمریکا در سال مالی ۲۰۲۶ چقدر شد؟
کسری بودجه به نزدیک ۲ تریلیون دلار (دقیقاً ۱.۹۹۲ تریلیون دلار) رسید که نسبت به سال گذشته ۱۲ درصد افزایش داشته است.
آیا درآمدهای دولت آمریکا کاهش یافته است؟
خیر، برعکس؛ درآمدهای فدرال با ۳ درصد رشد به رکورد تاریخی ۵.۴ تریلیون دلار رسید که نشان‌دهنده پویایی اقتصاد و بازار کار است.
چرا با وجود افزایش درآمد، کسری بودجه بیشتر شد؟
رشد کسری ناشی از پیشی گرفتن سرعت هزینه‌ها (۷.۴ تریلیون دلار) است که عمدتاً به دلیل پرداخت بهره بدهی ۴۰ تریلیون دلاری، مخارج تأمین اجتماعی، افزایش بودجه دفاعی و بازپرداخت ۱۴۵ میلیارد دلاری تعرفه‌ها رخ داده است.
روند کسری بودجه آمریکا در سال‌های اخیر چگونه بوده است؟
اقتصاد آمریکا برای بیست‌وپنجمین سال متوالی با کسری بودجه روبه‌رو است و رقم فعلی، بزرگ‌ترین کسری سالانه از زمان بحران همه‌گیری کرونا در سال ۲۰۲۱ محسوب می‌شود.
جمع‌بندی؛ قدرت خلق ثروت در برابر آزمون اصلاحات ساختاری
کسری بودجه ۲ تریلیون دلاری آمریکا در نگاه اول یک چالش حسابداری بزرگ به نظر می‌رسد، اما واکاوی داده‌ها تصویر سازنده‌تری ارائه می‌دهد. اقتصادی که می‌تواند در یک سال مالی ۵.۴ تریلیون دلار درآمد پایدار خلق کند، از بنیان‌های تولیدی و خدماتی بسیار قدرتمندی برخوردار است. ریشه ناترازی فعلی در ضعف درآمدزایی نیست، بلکه در چسبندگی هزینه‌های ساختاری (مدیکر و دفاعی) و اوج‌گیری هزینه تأمین مالی ناشی از سیاست‌های انقباضی گذشته است.
خبر خوب برای چشم‌انداز اقتصاد جهانی و آمریکا این است که با چرخش سیاست‌های فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره، بار سنگین خدمات بدهی در سال‌های آینده سبک‌تر خواهد شد. این پنجره فرصت به سیاست‌گذاران واشنگتن اجازه می‌دهد تا بدون توقف ماشین خلق ثروت، دست به اصلاحات تدریجی در مخارج بزنند و مسیر پایداری مالی را برای بزرگ‌ترین اقتصاد جهان هموار کنند.
منابع گزارش
U.S. Department of the Treasury | داده‌های رسمی ترازنامه سال مالی ۲۰۲۶ و گزارش درآمدهای فدرال
CNBC | US budget deficit hits nearly $2 trillion | گزارش تحلیلی جزئیات مخارج دفاعی و بازپرداخت‌های تعرفه‌ای
Congressional Budget Office (CBO) | برآورد روند بلندمدت بدهی ملی و هزینه‌های ساختاری (مدیکر و تأمین اجتماعی)
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟