تحلیل بازار طلا و سکه هفته اول شهریور

اونس جهانی طلا روز سه‌شنبه با اعلام برنامه بازخرید اوراق قرضه از سوی خزانه‌داری آمریکا جهشی قابل توجه را تجربه کرد و به رقم ۴۶۹۶ دلار رسید که بالاترین سطح بیش از سه ماه گذشته بود. اما این صعود دوام نیاورد و در ادامه هفته، قیمت به محدوده ۴۵۸۴ عقب‌نشینی کرد. در بازار داخلی نیز سکه امامی که در میانه هفته تا کانال ۲۲۳ میلیون تومان پیش رفته بود، سرانجام هفته را در محدوده ۲۱۷ میلیون تومان به پایان رساند.

طلای جهانی متاثر از سیاست‌های فدرال رزرو

محور اصلی نوسانات هفته گذشته، انتظار برای سخنرانی کوین وارش رئیس فدرال رزرو آمریکا در نشست جکسون هول بود. یک روز پیش از این نشست، داده‌های تازه نشان داد شاخص هزینه‌های مصرف شخصی که معیار اصلی سنجش تورم در آمریکا محسوب می‌شود، در دوازده ماه منتهی به ژوئیه ۳.۷ درصد رشد کرده است.

این رقم نگرانی مقام‌های فدرال رزرو درباره تداوم تورم را تشدید کرد و بازارها را به این سمت برد که احتمال بدهند وارش موضعی محتاطانه‌تر و انقباضی‌تر اتخاذ کند. طبق ابزار دیده‌بان فدرال شرکت سی ام ای، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را نزدیک به ۳۴ درصد و احتمال افزایش تا نشست دسامبر را حدود ۷۴ درصد برآورد می‌کنند.

نرخ بهره بالاتر هزینه نگهداری طلا را که یک دارایی بدون بازده است افزایش می‌دهد و همین موضوع باعث شد بخشی از سرمایه‌گذاران پیش از روشن شدن تکلیف، دست به شناسایی سود بزنند. با این حال ورود پیوسته سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس و معاملات آتی طلا، همراه با نگرانی‌های عمیق‌تر درباره وضعیت مالی و بدهی دولت آمریکا، همچنان کف قیمتی نسبتاً قدرتمندی برای طلا ساخته است.

سکه چگونه تا نزدیکی سقف تاریخی رفت و برگشت

در بازار داخلی، همسویی رشد دلار و صعود اونس جهانی موتور اصلی افزایش قیمت‌ها در روزهای ابتدایی هفته بود. سکه امامی که ابتدای هفته را در سطوح پایین‌تر آغاز کرده بود، به تدریج شتاب گرفت و تا کانال ۲۲۳ میلیون تومان پیش رفت، در حالی که طلای هجده عیار نیز در مقطعی به محدوده ۲۲.۴ میلیون تومان رسید.

اما از میانه هفته به بعد ورق برگشت. روز پنجشنبه بازه بازار در آغاز فضایی آرام‌تر داشت، سکه امامی روی رقم ۲۱۴ میلیون و پانصد هزار تومان بازگشایی شد و دلار با افزایش دو هزار تومانی به کانال دویست هزار تومان رسید. علت اصلی این آرامش نسبی، عقب‌نشینی اونس جهانی از سقف اخیر و همچنین برخی اخبار سیاسی بود که فشار کاهشی بر دلار وارد کرد.

با این حال در ساعات پایانی همان روز قیمت‌ها دوباره جان گرفتند و سکه امامی در آخرین معامله هفته به رقم دویست و هفده میلیون و پانصد هزار تومان رسید. نیم‌سکه به صد و یازده میلیون تومان و ربع‌سکه به شصت میلیون و پانصد هزار تومان افزایش یافتند. طلای هجده عیار نیز در آستانه کانال ۲۲ میلیون تومانی قرار گرفت و مثقال طلا به نزدیکی ۹۵ میلیون تومان رسید.

جریان پول در صندوق‌های طلا چه پیامی دارد

نگاهی به رفتار صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در همین هفته، تصویر دقیق‌تری از فضای روانی بازار را نشان می‌دهد. با توقف موقت روند صعودی دلار، صندوق‌های طلا نتوانستند جهش روزهای قبل را تکرار کنند، اما رشد محدود اونس جهانی باعث شد ۶۶ درصد این صندوق‌ها در محدوده مثبت معامله شوند. ارزش معاملات این گروه به حدود ۲۰۱۳۰ میلیارد تومان و حجم معاملات به حدود دو میلیارد و سیصد میلیون واحد رسید که نشان می‌دهد گردش نقدینگی همچنان بالاست.

با این حال در سمت جریان نقدینگی، صندوق‌های طلا در مجموع معاملات این هفته خروج پول را ثبت کردند و سرانه خرید به حدود ۱۸۸ میلیون تومان در برابر سرانه فروش نزدیک به ۲۳۶ میلیون تومان رسید. قدرت خرید در این بازار منفی ۱.۲۶ اعلام شد که از برتری فروشندگان نسبت به خریداران حکایت دارد.

جمع بندی و توصیه به سرمایه گذاران

اگر دلار در محدوده صد و نود و هشت تا دویست هزار تومان ثابت بماند و اونس جهانی نیز در سطوح فعلی تثبیت شود، طلای هجده عیار احتمالاً بین بیست و یک میلیون و پانصد هزار تا بیست و دو میلیون و دویست هزار تومان نوسان می‌کند و سکه امامی در محدوده دویست و چهارده تا دویست و بیست میلیون تومان معامله می‌شود. سناریوی صعودی زمانی فعال می‌شود که دلار دوباره از دویست و دو هزار تومان عبور کند و اونس جهانی نیز بالای چهار هزار و ششصد دلار بماند، در این حالت سکه امامی ظرفیت بازگشت به محدوده دویست و بیست تا دویست و بیست و پنج میلیون تومان را دارد.

در مقابل، اگر اخبار سیاسی مثبت باعث عقب‌نشینی بیشتر دلار شود، طلای هجده عیار می‌تواند به محدوده بیست و یک تا بیست و یک میلیون و پانصد هزار تومان بازگردد. برای سرمایه‌گذاران، نکته مهم این هفته آن است که سقف‌های تازه لزوماً نشانه تداوم روند صعودی نیستند و خرید در نقاط اوج هیجانی بدون در نظر گرفتن سیگنال‌های فدرال رزرو و روند دلار، ریسک بالایی به همراه دارد. کسانی که در میانه هفته وارد بازار شدند بهتر است رفتار قیمت پس از سخنرانی وارش را با دقت دنبال کنند و کسانی که هنوز در انتظار فرصت مناسب هستند، می‌توانند واکنش اولیه بازار به این سخنرانی را مبنای تصمیم‌گیری خود قرار دهند.