چارسو اقتصاد به نقل از رویترز، وزارت کار آمریکا روز جمعه اعلام کرد رشد شاخص قیمت تولیدکننده در ماه گذشته بیش از انتظار بوده و عامل اصلی آن جهش قیمتها در بخش خدمات—بهویژه «خدمات تجاری»—است؛ بخشی که تغییرات حاشیه سود دریافتیِ عمدهفروشان و خردهفروشان را اندازه میگیرد. علاوه بر این، قیمت اتاقهای هتل و متل و همچنین کرایههای هواپیمایی نیز افزایش قابلتوجهی داشت. با این حال، قیمت کالاها بدون تغییر باقی ماند.
بانک مرکزی آمریکا روز چهارشنبه نرخ بهره شبانه معیار خود را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت. جروم پاول، رئیس فدرالرزرو، افزایش تورم فراتر از انتظار را به تعرفهها نسبت داد و گفت انتظار میرود «در فصلهای میانی سال» تورم ناشی از تعرفهها به سقف برسد.
کارل واینبرگ، اقتصاددان ارشد در High Frequency Economics، گفت: «این گزارش چرخش فدرالرزرو را از تمرکز بر ریسکهای بازار کار به سمت اولویتِ ثبات قیمتها تأیید میکند.»
اداره آمار کار آمریکا (BLS) اعلام کرد شاخص قیمت تولیدکننده برای تقاضای نهایی در دسامبر ۰.۵٪ جهش کرد؛ بزرگترین افزایش از ماه ژوئیه، پس از رشد ۰.۲٪ در نوامبر (بدون بازبینی). اقتصاددانانی که رویترز از آنها نظرسنجی کرده بود، رشد ۰.۲٪ را پیشبینی کرده بودند.
در بازه ۱۲ ماهه منتهی به دسامبر، تورم تولیدکننده ۳.۰٪ افزایش یافت؛ همانند نوامبر. این شاخص در کل سال ۲۰۲۵ نیز ۳.۰٪ رشد کرد؛ در حالی که در سال ۲۰۲۴ افزایش آن ۳.۵٪ بود.
BLS اکنون عقبماندگی انتشار آمار PPI و CPI را که به دلیل تعطیلی ۴۳ روزه دولت فدرال ایجاد شده بود جبران کرده است. با این حال، گفته میشود احتمال تعطیلی دیگری از نیمهشب وجود دارد؛ هرچند ممکن است کوتاه باشد. دموکراتهای سنا و دونالد ترامپ روز پنجشنبه به توافقی رسیدند که به کنگره اجازه میدهد لایحه هزینهکردی را تصویب کند که بخش بزرگی از عملیات دولت—از جمله در وزارت کار—را پوشش میدهد؛ در حالی که درباره محدودیتهای جدید مرتبط با سیاستهای سختگیرانه مهاجرتی ترامپ مذاکره میکنند. حتی اگر سنا این توافق را تصویب کند، لازم است مجلس نمایندگانِ تحت کنترل جمهوریخواهان نیز آن را بپذیرد؛ مجلسی که این هفته در تعطیلات به سر میبرد. گزارش مهم اشتغال ژانویه قرار است جمعه آینده منتشر شود و گزارش CPI نیز یک هفته بعد از آن میآید.
دادههای تورم تولیدکننده تا حدی زیر سایه معرفی کوین وارش از سوی ترامپ برای جانشینی پاول قرار گرفت؛ دوره پاول در ماه مه پایان مییابد. وارش عضو پیشین هیئتمدیره فدرالرزرو و از منتقدان پرتکرار بانک مرکزی است.
در بازارها، سهام Wall Street پایینتر معامله میشد. دلار در برابر سبدی از ارزها بخشی از افت تند ابتدای هفته را جبران کرد و بازده اوراق خزانهداری آمریکا افزایش یافت.
در جزئیات گزارش، افزایش ۰.۷٪ قیمت خدمات بخش اصلی رشد PPI در دسامبر بود. این رشد عمدتاً از جهش ۱.۷٪ در حاشیه سود «خدمات تجاریِ تقاضای نهایی» ناشی شد؛ بخشی که حدود دو سوم افزایش خدمات را شکل داد.
گزارش همچنین نشان میدهد بنگاهها بخشی از تعرفههای گسترده وارداتی ترامپ را جذب کردهاند و همین موضوع مانع جهش تند تورم شده است. مایکل هنسون، اقتصاددان در JPMorgan، گفت: «این مؤلفه PPI بسیار پرنوسان است و ممکن است بازبینی شود، اما نشان میدهد کسبوکارها توانستهاند بخشی از هزینههای ناشی از تعرفهها را با قیمتهای بالاتر منتقل کنند. با توجه به اینکه تورم همچنان بهطور معناداری بالاتر از هدف است و عدمقطعیت درباره اثر تعرفهها بر مسیر قیمتهای مصرفکننده در سال جاری وجود دارد، انتظار داریم سیاست پولی مدتی در حالت مکث باقی بماند.»
هزینه خدمات (بهجز تجارت، حملونقل و انبارداری) ۰.۳٪ بالا رفت و قیمت خدمات حملونقل و انبارداری ۰.۵٪ افزایش یافت. کارمزدهای مدیریت پرتفوی ۲.۰٪ رشد کرد (پس از ۱.۴٪ در ماه قبل). کرایههای هواپیمایی ۲.۹٪ جهش کرد و قیمت عمدهفروشی اتاقهای هتل و متل ۷.۳٪ بالا رفت.
این گروهها جزو مؤلفههایی هستند که در محاسبه شاخصهای تورمی PCE (مبنای هدف ۲ درصدی فدرالرزرو) نقش دارند. برآورد اقتصاددانان برای تورم هسته PCE در دسامبر حول افزایش ۰.۴٪ همگرا شده است؛ عددی که معادل رشد سالانه ۳.۰٪ خواهد بود. دادههای تورم PCE دسامبر قرار است ۲۰ فوریه منتشر شود. شاخص هسته PCE پنج ماه پیاپی ۰.۲٪ رشد کرده و تورم سالانه هسته PCE در نوامبر ۲.۸٪ بوده است.
در بخش کالاها، قیمت کالاهای تولیدکننده در دسامبر بدون تغییر بود؛ پس از رشد ۰.۸٪ در نوامبر. قیمت انرژی ۱.۴٪ افت کرد (پس از رشد ۳.۷٪ در نوامبر) و عمدتاً تحت فشار کاهش قیمت بنزین قرار گرفت. قیمت غذا ۰.۳٪ پایین آمد که با سقوط ۲۰.۴٪ هزینه سبزیجات تازه و خشک همراه بود؛ موضوعی که احتمالاً بازتاب کاهش بخشی از تعرفهها از سوی دولت ترامپ برای پایین آوردن هزینهها برای مصرفکنندگان است. قیمت غذا در ماه قبل بدون تغییر بود. اگر غذا و انرژی کنار گذاشته شود، قیمت کالاهای تولیدکننده ۰.۴٪ افزایش یافت؛ پس از رشد ۰.۲٪ در نوامبر.
اقتصاددانان همچنان امیدوارند تورم تا پایان سال فروکش کند؛ عمدتاً به واسطه تعدیل در بخش خدمات. ورونیکا کلارک، اقتصاددان در Citigroup، گفت: «ما از قبل کمی افزایش قویتر قیمت کالاهای مصرفی در ابتدای سال را در نظر گرفتهایم، چون ژانویه و فوریه میتواند زمان طبیعی برای افزایش قیمتها باشد. اما همچنان انتظار داریم جزئیات تورم خدمات در مسیر ۲۰۲۶ بیشتر کند شود؛ چیزی که نشانه واضحتری از کاهش زیربنایی تورم خواهد بود.»
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟