پنج نکته درباره آخرین گزارش تورم آمریکا

داده‌های جدید از اقتصاد آمریکا نشان می‌دهد فشارهای تورمی بار دیگر در حال تقویت است؛ روندی که این‌بار بیش از هر چیز از سمت بازار انرژی و تنش جنگی تغذیه می‌شود.

افزایش قابل توجه قیمت بنزین در ماه مارس، شاخص‌های کلیدی تورم را به سطوحی رسانده که نگرانی سیاست‌گذاران پولی را دوباره تشدید کرده است.

در چنین شرایطی، فدرال رزرو با چالشی دوگانه مواجه شده است؛ از یک‌سو کنترل تورم و از سوی دیگر حفظ رشد اقتصادی.

همزمانی انتشار داده‌های تورمی با آمار تولید ناخالص داخلی، تصویر پیچیده‌تری از اقتصاد آمریکا ارائه می‌دهد که نشان‌دهنده تداوم فشار قیمتی در کنار کاهش شتاب رشد واقعی است.

پنج نکته درباره تورم آمریکا

نکته اول، جهش ماهانه تورم است.

شاخص قیمت مصرف‌کننده مبتنی بر هزینه‌های شخصی در مارس 0.7 درصد افزایش یافت؛ بالاترین رشد ماهانه از ژوئن 2022. این رقم نسبت به رشد 0.4 درصدی فوریه، نشان‌دهنده تشدید فشارهای قیمتی است.

نکته دوم، افزایش قابل توجه تورم سالانه است.

نرخ تورم در بازه 12 ماهه به 3.5 درصد رسید؛ افزایشی معنادار نسبت به 2.8 درصد ماه قبل و بالاترین سطح در حدود یک سال اخیر.

نکته سوم، نقش کلیدی انرژی در تورم است.

میانگین قیمت بنزین در مارس 24.1 درصد رشد کرد. این جهش، به‌عنوان یکی از مهم‌ترین عوامل تورم، اثر مستقیمی بر هزینه‌های مصرف‌کننده و انتظارات تورمی داشته است.

نکته چهارم، پایداری تورم هسته است.

تورم خالص (بدون احتساب غذا و انرژی) همچنان در سطح 3.2 درصد باقی مانده و نشان می‌دهد فشارهای ساختاری تورمی هنوز مهار نشده‌اند.

نکته پنجم، رشد اسمی مصرف در برابر افت واقعی است.

هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان 0.9 درصد افزایش یافت، اما پس از تعدیل تورمی، رشد واقعی تنها 0.2 درصد بوده است.

آیا سیاست پولی در وضعیت انقباضی باقی می‌ماند؟

با توجه به تداوم تورم بالاتر از هدف 2 درصدی، به نظر می‌رسد فدرال رزرو در کوتاه‌مدت تمایلی به کاهش نرخ بهره نداشته باشد.

افزایش قیمت انرژی و پیامدهای اقتصادی تنش‌های ژئوپلیتیک می‌تواند در ماه‌های آینده فشار بیشتری بر تورم وارد کند.

در این میان، اگر رشد اقتصادی نیز تحت تأثیر این عوامل کندتر شود، سیاست‌گذاران با یک دوراهی پیچیده مواجه خواهند شد. مهار تورم یا حمایت از رشد.