بازار سرمایه در هفتههای اخیر، نوسانات قابلتوجهی را تجربه کرده است؛ بهگونهای که شاخص کل پس از عبور از مرز ۴.۸ میلیون واحد، با موج عرضههای سنگین در نیمه دوم معاملات روز گذشته مواجه شد و بسیاری از تحلیلگران را نسبت به تداوم روند صعودی محتاط کرد. اما آغاز معاملات امروز یکشنبه ۴ مردادماه، با جهشی ۸۱ هزار واحدی معادل ۱.۶۶ درصد، شاخص کل را به محدوده ۴ میلیون و ۹۷۵ هزار واحد رساند و بار دیگر امیدها را برای بازپسگیری سریع کانال ۵ میلیون واحدی زنده کرد.
بررسی روند معاملات نشان میدهد برخلاف دادوستدهای روز گذشته که در نیمه دوم بازار فشار عرضه افزایش یافته بود، معاملات امروز با برتری محسوس تقاضا آغاز شده و خریداران در بخش قابلتوجهی از نمادهای بازار دست برتر را در اختیار دارند. گروههای پالایشی، دارویی، صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله (ETF)، زراعت، فلزات اساسی، سرمایهگذاری، سیمان و بانکها با افزایش تقاضا مواجه شدهاند و در بسیاری از نمادهای این صنایع، صفهای خرید یا برتری قابلتوجه تقاضا نسبت به عرضه شکل گرفته است. در مقابل، بخشی از نمادهای گروههای پتروشیمی و شیمیایی همچنان با افزایش عرضه همراه هستند و فشار فروش در برخی از این نمادها مانع از همجهت شدن کامل بازار شده است.
۵ نکته تحلیلی درباره وضعیت فعلی بازار سرمایه و چشمانداز پیشرو
جهش ۸۱ هزار واحدی شاخص کل در ابتدای معاملات امروز، پدیدهای تصادفی نیست؛ بلکه حاصل مجموعهای از عوامل کلان، رفتار گروههای صنعتی و انتظارات تورمی است که در ادامه، هر یک را به تفکیک تحلیل میکنیم. این تحلیلها با استناد به دادههای معاملاتی و روندهای تاریخی بازار ارائه شدهاند.
یک. محرکهای بنیادی پشت جهش امروز: یکی از مهمترین عوامل رشد امروز، امیدواری به کاهش تنشهای سیاسی و تسهیل فرآیندهای تجاری در هفتههای اخیر است . همچنین انتشار گزارشهای مالی مثبت از سوی شرکتهای بزرگ بورسی، بهویژه در گروههای پالایشی و فلزات اساسی، اعتماد سرمایهگذاران را تقویت کرده و موجی از نقدینگی را به سمت نمادهای شاخصساز هدایت کرده است .
دو. نقش صندوقهای سرمایهگذاری در بازار امروز: صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله (ETF) بهعنوان یکی از بازیگران اصلی بازار، امروز با افزایش قابلتوجه تقاضا مواجه شدهاند. دادههای آماری نشان میدهد که حجم خرید این صندوقها در نیمه اول معاملات امروز نسبت به میانگین هفته گذشته حدود ۳۵ درصد رشد داشته است که نشاندهنده خوشبینی نسبی سرمایهگذاران نهادی به تداوم روند صعودی است.
سه. تأثیر نرخ ارز بر گروههای صادراتی: با توجه به نوسانات اخیر نرخ ارز در بازار آزاد و نزدیکی آن به کانال ۶۰ هزار تومانی، شرکتهای صادراتی نظیر پالایشیها، پتروشیمیها و فلزات اساسی از افزایش درآمدهای ریالی خود سود میبرند. این گروهها امروز با اقبال قابلتوجه خریداران مواجه شدهاند، هرچند فشار عرضه در بخشی از نمادهای پتروشیمی همچنان ادامه دارد و نشاندهنده نگاه متفاوت سرمایهگذاران به سودآوری این گروه در میانمدت است.
چهار. رفتار معکوس عرضه و تقاضا نسبت به روز گذشته: برخلاف روز گذشته که در نیمه دوم معاملات، عرضهها افزایش یافت و بخشی از رشد شاخص تعدیل شد، امروز معاملات با برتری محسوس تقاضا آغاز شده است . این تغییر رفتار، نشاندهنده بهبود روحیه سرمایهگذاران و احتمال شکلگیری روند صعودی در صورت تداوم در ساعات پایانی بازار است. با این حال، فعالان بازار معتقدند حفظ این روند به پایداری ورود نقدینگی و تداوم تقاضا در گروههای بزرگ بازار بستگی دارد.
پنج. چالشهای پیشروی تداوم رشد: نکته مهمی که نباید نادیده گرفت، تأثیر منفی احتمال رشد نرخ بهره بانکی بر جذابیت بورس است. همچنین خطر افزایش عرضهها در نیمه دوم معاملات، بهویژه در گروههای پتروشیمی که همچنان با فشار فروش مواجهاند، میتواند بخشی از رشد ابتدایی شاخص را تعدیل کند . از سوی دیگر، نبود محرک بنیادین جدید برای رشد پایدار و تکیه صرف بر هیجان بازار، نگرانیهایی را در میان تحلیلگران ایجاد کرده است.
آیا بورس میتواند کانال ۵ میلیون واحدی را فتح کند؟
با توجه به ابعاد مطرحشده، بهنظر میرسد بازار سرمایه امروز با ترکیبی از خوشبینی به کاهش تنشهای سیاسی، جذابیت نسبی گروههای صادراتی و ورود نقدینگی حقیقیها مواجه است . شاخص کل با ثبت این رشد، تنها یک گام تا بازپسگیری کانال ۵ میلیون واحدی فاصله دارد. با این حال، برای تثبیت این سطح، نیاز به محرکهای بنیادین قویتری نظیر کاهش نرخ بهره، تسویه بدهی دولت به پیمانکاران و شفافسازی در حوزه ارز نیمایی وجود دارد. در غیر این صورت، این رشد ممکن است با افزایش عرضهها در روزهای آینده مهار شود و بازار دوباره به دامنه نوسان قبلی بازگردد. نکته کلیدی، تداوم ورود نقدینگی حقیقیها و پرهیز از تصمیمات خلقالساعه نظارتی است که میتواند اعتماد به بازار را خدشهدار کند.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟