بازار سهام ایران در هفته آخر خرداد با رشدی دو رقمی و عبور از چندین مرز روانی، خود را به کانال ۵.۱ میلیون واحد رساند. این صعود قدرتمند در شرایطی رقم خورد که تنها چند ماه پیش بازار زیر سایه نگرانیهای ناشی از جنگ و تنشهای منطقهای به کفهای قیمتی سقوط کرده بود.
ورود گسترده نقدینگی حقیقی، بازگشایی نمادهای بزرگ پتروشیمی و بهبود انتظارات نسبت به چشمانداز سیاسی و اقتصادی کشور، مهمترین محرکهای این موج صعودی بودند که توانست اعتماد سرمایهگذاران را به بازار بازگرداند.
ثبت رکوردهای تاریخی در شاخصها و جریان نقدینگی
شاخص کل بورس تهران در پایان هفته گذشته با رشد حدود ۱۲ درصدی به سطح ۵ میلیون و ۱۵۱ هزار واحد رسید و برای نخستین بار از کانال ۵.۱ میلیون واحد عبور کرد. این رشد هفتگی یکی از قویترین عملکردهای ثبتشده برای نماگر اصلی بازار در سال ۱۴۰۵ محسوب میشود.
شاخص کل هموزن نیز با افزایش ۹.۵ درصدی به محدوده یک میلیون و ۳۵۲ هزار واحد رسید و رکورد تاریخی جدیدی را به ثبت رساند. همزمان با رشد شاخصها، ارزش معاملات خرد بازار سهام نیز رکوردهای تاریخی ثبت کرد. در اوج معاملات هفته گذشته، ارزش معاملات خرد به بیش از ۵۴ هزار میلیارد تومان رسید که بالاترین رکورد تاریخ بازار سرمایه ایران است.
این رقم نشان میدهد گردش نقدینگی در بازار به شدت افزایش یافته و سرمایهگذاران با اشتیاق بیشتری وارد معاملات شدهاند. مهمتر از همه، ورود پول حقیقی به بازار در هفته گذشته به حدود ۲۳ هزار و ۸۸۶ میلیارد تومان رسید. این رقم در میان بزرگترین ورودهای نقدینگی حقیقی طی سالهای اخیر قرار میگیرد.
تنها در روز یکشنبه ۲۵ خرداد، بیش از ۸ هزار و ۸۸۱ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شد که رکورد ورود نقدینگی در سال جاری را شکست. با احتساب جریان نقدینگی هفته گذشته، مجموع ورود پول حقیقی به بازار سهام از ابتدای سال به بیش از ۷۷ هزار میلیارد تومان رسیده است.
بازگشت نمادهای بزرگ و تغییر ترکیب محرکهای رشد
یکی از ویژگیهای متمایز هفته گذشته، بازگشت نمادهای بزرگ به مدار معاملات و نقش پررنگ آنها در رشد شاخص کل بود. طی هفتههای گذشته، نمادهای کوچک و متوسط موتور اصلی رشد بازار بودند، اما بازگشایی بخشی از نمادهای بزرگ پتروشیمی که به دلیل ابهامات و الزام به ارائه اطلاعات متوقف شده بودند، باعث شد شرکتهای بزرگ بار دیگر به عنوان محرک اصلی شاخص ظاهر شوند.
همزمان با افزایش تقاضا در نمادهای بزرگ، صفهای خرید گستردهای در بسیاری از سهام شکل گرفت. در روزهای ابتدایی هفته، حدود ۹۰ درصد نمادهای بازار در دامنه مثبت معامله میشدند و صفهای خرید پیشگشایش روزانه به حدود ۳۰۰ تا ۴۰۰ میلیون دلار رسید.
با این حال، در روزهای پایانی هفته، فضای بازار کمی متعادلتر شد و دیگر خبری از قفل شدن یکپارچه نمادها در صف خرید نبود. در آخرین روز کاری هفته، تنها حدود نیمی از نمادها در محدوده مثبت معامله شدند که نشان میدهد بازار وارد فاز تنفس شده و از شدت هیجان خرید کاسته شده است.
عوامل مثبت و منفی موثر بر بازار
عوامل متعددی در شکلگیری روند صعودی هفته گذشته نقش داشتند. در وهله نخست، بهبود انتظارات نسبت به تحولات سیاسی و اقتصادی، بهویژه چشمانداز مذاکرات ایران و آمریکا، فضای مثبتی را در بازار ایجاد کرد. عامل دیگر، تقویت نرخ ریال بود که به حدود ۱۵۰ هزار تومان برای هر دلار رسید.
این موضوع باعث شد بخشی از فشار تورمی کاهش یابد و انتظارات مثبتتری درباره ثبات اقتصادی شکل بگیرد. همچنین ورود گسترده سرمایهگذاران حقیقی که بخشی از منابع خود را از صندوقهای درآمد ثابت خارج کرده و به سمت بازار سهام هدایت کردند، نشاندهنده تغییر ترجیحات سرمایهگذاری بود.
در مقابل، برخی نگرانیها نیز وجود داشت. افزایش فشار فروش در برخی گروهها و کاهش فاصله میان تعداد نمادهای مثبت و منفی در روزهای پایانی هفته، نشانههایی از حرکت تدریجی بازار به سمت تعادل بود. همچنین ابهامات درباره جزئیات توافقات سیاسی و عدم انتشار رسمی آنها، ریسکهایی را برای ادامه روند صعودی ایجاد میکند. چالشهای ساختاری اقتصاد ایران مانند نرخهای بالای بهره، محدودیتهای ناشی از تحریمها، بحران انرژی و مشکلات زیرساختی نیز همچنان بر فعالیت بنگاههای اقتصادی سایه انداختهاند.
چشمانداز هفته آینده و توصیه به سرمایهگذاران
بازار سهام در حال حاضر در آستانه یک سطح تاریخی قرار گرفته است. اگر ورود نقدینگی در ابعاد فعلی ادامه یابد و ارزش معاملات در سطوح بالا حفظ شود، احتمال تثبیت شاخص در کانال ۵ میلیون واحد در روزهای آینده بسیار بالا خواهد بود.
با این حال، افزایش عرضهها و شناسایی سود در نزدیکی این محدوده طبیعی است و انتظار میرود عوامل بنیادی مانند گزارشهای عملکرد شرکتها، میزان سودآوری صنایع و تحولات اقتصادی نقش بیشتری در تعیین جهت حرکت بازار ایفا کنند.
سرمایهگذاران باید توجه داشته باشند که رشد حدود ۴۰ درصدی بورس از ابتدای سال در مقایسه با تورم و سایر بازارها همچنان ناچیز است. ارزش بازار که به حدود ۸۴ میلیارد دلار رسیده، هنوز پایینتر از ارزش واقعی است و فاصله قابل توجهی تا سطح ۲۰۰ میلیارد دلاری دارد.
با این حال، مقایسه شرایط فعلی با سال ۱۳۹۹ اشتباه است، زیرا ورود هیجانی سرمایهگذاران ناآگاه مشاهده نمیشود و عمده نقدینگی از داخل بازار و از سوی سرمایهگذاران قدیمی تامین میشود. برای سرمایهگذاران ریسکگریز، انتخاب سهام بنیادین با عملکرد مناسب در صنایع سیمانی، غذایی، دارویی و شرکتهای خدماتمحور همچنان گزینه جذابی است.
همچنین ترکیبی متعادل از سهام و طلا میتواند در مدیریت ریسک پرتفوی موثر باشد. با توجه به اینکه احتمالا طی یک تا دو هفته آینده هیجان اولیه بازار فروکش کند و شرایط خرید و فروش متعادلتر شود، سرمایهگذاران باید بر تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری خود تمرکز کنند تا بتوانند در بلندمدت بازدهی باثباتتر و کمریسکتری کسب کنند.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟