تحلیل بازار ارز و دلار هفته آخر خرداد

سقوط سریع دلار از قله 171 هزار تومانی

قیمت دلار در معاملات هفته گذشته مسیری کاملا برخلاف هفته‌های قبل را طی کرد و فعالان بازار شاهد یکی از شدیدترین اصلاح‌های قیمتی در دوره اخیر بودند. اسکناس آمریکایی در روزهای ابتدایی هفته در کانال 171 هزار تومانی معامله می‌شد و پیش‌بینی‌ها حاکی از ادامه روند صعودی بود، اما انتشار گمانه‌زنی‌ها درباره امضای دیجیتال تفاهم‌نامه ایران و آمریکا، بازار را تحت تاثیر قرار داد.

افزایش خوش‌بینی نسبت به کاهش تنش‌های سیاسی و احتمال بازگشت به میز مذاکره، موجب شد تقاضای احتیاطی به سرعت از بازار خارج شود و معامله‌گران وارد فاز فروش شوند. دلار در میانه هفته به محدوده 156 هزار تومانی رسید و در روزهای پایانی نیز روی همین قیمت تثبیت شد.

این ریزش 15 هزار تومانی در کمتر از یک هفته، فضای بازار را کاملا تغییر داد و بخش قابل توجهی از معامله‌گران که در قیمت‌های بالاتر خرید کرده بودند، از ترس زیان بیشتر به صف فروشندگان پیوستند. در همین مدت، دلار توافقی نیز با افت بیش از سه هزار تومانی از کانال 148 هزار تومانی به محدوده 145 هزار تومان سقوط کرد و روند کاهشی خود را حفظ کرد. معاملات پشت خطی نیز در روزهای پایانی هفته نشان داد که با وجود اصلاح قیمتی، بخش‌هایی از بازار همچنان در انتظار شفافیت بیشتر درباره توافق هستند.

تحلیل تکنیکال دلار

به صورت تاریخی بعد از رشدهای پرقدرت و طولانی دلار، بازار ابتدا وارد اصلاح قیمتی و سپس وارد اصلاح زمانی می‌شود تا رشد بعدی شروع شود. این استراحت فرسایشی همان فشرده شدن فنر دلار است که از دخالت بانک مرکزی در بازار و ارز پاشی برای ثابت نگه داشتن قیمت ها ناشی می‌شود.

در نمودار مشاهده می‌شود که میزان اصلاح های قیمتی حدود 20 الی 30 درصد بوده و سپس با چند ماه درجا زدن قیمت و اصلاح زمانی زمینه برای رشد بعدی بازار فراهم می‌شود. از نظر تکنیکال، فعلا در فاز اصلاح زمانی قیمت دلار قرار داریم.

یورو در مسیر اصلاح و واگرایی با دلار

یورو نیز در هفته گذشته مسیر نزولی را دنبال کرد و برخلاف انتظارات، واکنش متفاوتی نسبت به دلار نشان داد. این ارز اروپایی که در ابتدای هفته در محدوده 185 هزار تومانی معامله می‌شد، طی روزهای متوالی کاهش یافت و در پایان هفته به محدوده 180 هزار تومان رسید. افت یورو با سرعتی کمتر از دلار همراه بود و این موضوع نشان می‌داد که فشار فروش در بازار دلار بیشتر از سایر ارزها است.

افت یورو بیشتر تحت تاثیر کاهش کلی تقاضا در بازار ارز بوده تا واکنش مستقیم به اخبار سیاسی. همچنین تضعیف یورو در بازارهای جهانی نیز بخشی از فشار بر این ارز در بازار داخلی را توجیه می‌کند. با این حال، واگرایی میان دلار و یورو در هفته گذشته نشان می‌دهد که بازار ارز تحت تاثیر عوامل داخلی بیشتر از عوامل جهانی قرار گرفته است.

لغو نشست ژنو و احتمال تغییر مسیر بازار

یکی از مهم‌ترین تحولات هفته گذشته، لغو نشست ژنو بود که بخش مهمی از خوش‌بینی‌های ایجاد شده در بازار را تعدیل کرد. در شرایطی که معامله‌گران به امید شروع مذاکرات و کاهش تنش‌های سیاسی، اقدام به فروش دلار کرده بودند، خبر لغو این نشست موجب افزایش تردید درباره پایداری روند نزولی شد. قیمت دلار در معاملات پشت خطی پس از انتشار این خبر، روند افزایشی را آغاز کرد و در یک روز به محدوده 160 هزار تومان بازگشت.

این افزایش اگرچه اندک بود، اما سیگنالی از احتمال تغییر مسیر بازار محسوب می‌شود. لغو نشست ژنو می‌تواند تقاضای احتیاطی را دوباره به بازار بازگرداند و زمینه رشد قیمت‌ها را فراهم کند. افزایش امروز دلار بیشتر یک اصلاح موقتی است و نمی‌توان آن را به‌عنوان آغاز یک روند صعودی در نظر گرفت، اما همین اصلاح موقتی نشان می‌دهد که بازار هنوز نسبت به آینده توافق و تاثیرات آن بر اقتصاد، دیدگاه مشخصی ندارد.

عوامل مثبت و منفی موثر بر بازار ارز

بازار ارز در هفته گذشته تحت تاثیر عوامل متعددی قرار گرفت که برخی به نفع کاهش قیمت‌ها و برخی دیگر به نفع حفظ یا افزایش آن‌ها عمل کردند. در سمت منفی، مهم‌ترین عامل فشار بر دلار، افزایش خوش‌بینی نسبت به توافق ایران و آمریکا و کاهش تنش‌های سیاسی بود.

انتشار خبر امضای دیجیتال تفاهم‌نامه 60 روزه، موجب خروج بخش مهمی از تقاضای احتیاطی شد و فعالان بازار را به سمت فروش سوق داد. همچنین افت قیمت نفت پس از انتشار اخبار مربوط به توافق موقت، انتظارات نسبت به کاهش فشارهای تورمی را افزایش داد و به نفع کاهش قیمت دلار عمل کرد. کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و احتمال بازگشت به میز مذاکره نیز از دیگر عوامل منفی بر بازار ارز بودند.

در مقابل، لغو نشست ژنو و افزایش ابهام درباره روند مذاکرات، از عوامل مثبت حمایتی بودند که مانع از سقوط بیشتر قیمت‌ها شدند. علاوه بر این، حتی در صورت دستیابی به توافق نهایی، مشکلات ساختاری اقتصاد ایران همچنان دلار را در میان‌مدت و بلندمدت افزایشی نگه خواهند داشت.

تورم مزمن، ناترازی بودجه، نیاز به ارز برای واردات کالاهای اساسی و مواد اولیه، و همچنین بازگشایی تنگه هرمز و افزایش جریان صادرات و واردات، از عواملی هستند که می‌توانند تقاضا برای ارز را افزایش دهند و فشار صعودی جدیدی بر بازار وارد کنند.

جمع‌بندی و توصیه به سرمایه‌گذاران

در شرایط فعلی، دلار در محدوده 156 تا 157 هزار تومانی نوسان می‌کند و انتظار می‌رود در صورت ادامه ابهامات سیاسی، به محدوده 158 تا 162 هزار تومان بازگردد. در مقابل، اگر اخبار مثبتی از ادامه مذاکرات منتشر شود، احتمال آزمایش محدوده 153 تا 155 هزار تومان وجود خواهد داشت. کاهش اخیر قیمت‌ها بیشتر جنبه روانی دارد تحت تاثیر متغیرهای واقعی اقتصادی نیست.

سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند که تا زمانی که اثرات توافق بر تجارت خارجی، صادرات نفت و وضعیت تحریم‌ها به طور ملموس مشخص نشود، نمی‌توان در مورد آینده بازار ارز قضاوت قطعی کرد. در شرایط فعلی، توصیه به سرمایه‌گذاران این است که از تصمیم‌های هیجانی پرهیز کنند و تا زمانی که اخبار مربوط به توافق نهایی و مذاکرات به قطعیت نرسیده، از خرید یا فروش گسترده خودداری کنند.

برای افرادی که نیاز فوری به نقدینگی ندارند، فروش در سطوح فعلی گزینه مناسبی نیست، اما در عین حال باید آماده نوسانات احتمالی در هفته‌های آینده باشند. انتقال بخشی از سود بورس به دلار یا سایر دارایی‌ها نیز می‌تواند تصمیم منطقی برای تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری باشد. در میان‌مدت و بلندمدت، با توجه به مشکلات ساختاری اقتصاد ایران و نیاز پایدار به ارز، احتمال بازگشت دلار به مسیر صعودی همچنان وجود دارد و محدوده‌های فعلی می‌تواند فرصت مناسبی برای ورود تدریجی به بازار باشد.