در جریان معاملات روز شنبه ۱۹ اردیبهشت، صندوقهای سرمایهگذاری بار دیگر به کانون توجه فعالان بازار سرمایه تبدیل شدند. دادههای معاملاتی نشان میدهد بخش مهمی از نقدینگی حقیقی به سمت صندوقهای طلا، درآمد ثابت و حتی صندوقهای انرژی حرکت کرده است.
موضوعی که میتواند نشانهای از تغییر استراتژی سرمایهگذاران در فضای پرریسک بورس باشد.
در این میان، صندوقهای طلا با جذب بیش از ۶ همت پول حقیقی، بیشترین سهم از جریان ورود نقدینگی را به خود اختصاص دادند. همزمان صندوقهای درآمد ثابت نیز با ورود ۳۸۱۹ میلیارد تومان سرمایه، همچنان مقصد امن سرمایهگذاران محافظهکار باقی ماندند. ترکیب این دو جریان نشان میدهد بازار میان «ریسکگریزی» و «پناه به داراییهای تورمی» در حال نوسان است.
کدام صندوقها مقصد نقدینگی بازار شدند؟
در روزهایی که فضای بازار سرمایه بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر نااطمینانیهای اقتصادی، نوسانات تورمی و تغییر رفتار سرمایهگذاران قرار گرفته، جریان نقدینگی میان صندوقهای سرمایهگذاری به یکی از مهمترین سیگنالهای تحلیلی بازار تبدیل شده است.
بررسی مسیر ورود و خروج پول نشان میدهد معاملهگران در حال بازتعریف استراتژیهای خود میان داراییهای امن، بازارهای مبتنی بر تورم و ابزارهای کمریسک هستند.
دادههای معاملاتی اخیر نشان میدهد بخشی از سرمایههای خرد با هدف حفظ ارزش دارایی به سمت صندوقهای طلا و کالا حرکت کرده و همزمان گروهی دیگر همچنان صندوقهای درآمد ثابت را بهعنوان پناهگاه امن سرمایه انتخاب کردهاند.
در مقابل، خروج نقدینگی از برخی صندوقهای املاک و رشد هیجانی صندوقهای نقره، تصویری چندلایه از انتظارات فعالان بازار نسبت به آینده اقتصاد و تورم ارائه میدهد؛ موضوعی که میتواند جهت حرکت سرمایه در ماههای آینده را مشخص کند.
صندوقهای طلا همچنان لیدر جذب سرمایه: بیش از ۲.۲ میلیارد معامله به ارزش ۱۹ همت در صندوقهای طلا ثبت شد و ورود بیش از ۶ همت پول حقیقی، رکورد قابلتوجهی را رقم زد. نماد «عیار» با جذب ۱۱۳۶ میلیارد تومان سرمایه، بیشترین ورود پول را تجربه کرد. سبزپوشی ۹۰ درصد نمادها نیز نشان داد انتظارات تورمی همچنان در رفتار معاملهگران اثرگذار است.
بازگشت تقاضا به صندوقهای درآمد ثابت: صندوقهای درآمد ثابت با ثبت ۱۵.۶ میلیارد معامله و ارزش ۴۱.۲ همت، یکی از پرتراکنشترین گروههای بازار بودند. ورود ۳۸۱۹ میلیارد تومان پول حقیقی به این صندوقها نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران همچنان ترجیح میدهند در فضای کمریسک باقی بمانند. نماد «فیروزا» نیز با جذب ۹۴۸ میلیارد تومان پول حقیقی در صدر تقاضا قرار گرفت.
رشد پرشتاب صندوقهای نقره؛ اما با حباب بالا: تمامی نمادهای صندوقهای نقره معاملات روز را سبزپوش به پایان رساندند و بازدهی روزانه آنها بین ۸ تا ۱۰ درصد ثبت شد. با این حال، حباب قیمتی ۹ تا ۲۰ درصدی این صندوقها میتواند ریسک اصلاح قیمتی را در کوتاهمدت افزایش دهد؛ موضوعی که برای سرمایهگذاران هیجانی اهمیت بالایی دارد.
صندوقهای انرژی تحت تأثیر بازار جهانی: رشد قیمت جهانی نفتا باعث شد صندوق انرژی «سینرژی» با افزایش ارزش داراییها مواجه شود. در این گروه بیش از ۲ همت معامله انجام شد و ورود حدود ۹۵ میلیارد تومان پول حقیقی ثبت شد. بازدهی روزانه ۵.۵ درصدی صندوقهای انرژی نشان میدهد بازار به متغیرهای جهانی کامودیتیها حساستر شده است.
خروج پول از صندوقهای املاک و مستغلات: برخلاف سایر گروهها، صندوقهای املاک با خروج حدود ۱۱۳ میلیارد تومان پول حقیقی مواجه شدند. این اتفاق میتواند نشانه کاهش جذابیت کوتاهمدت بازار املاک بورسی در مقایسه با صندوقهای مبتنی بر طلا و کالا باشد؛ هرچند بازدهی روزانه مثبت ۳ درصدی همچنان مانع از افت شدید این گروه شده است.
آیا مسیر نقدینگی بازار تغییر کرده است؟
بررسی رفتار سرمایهگذاران نشان میدهد نقدینگی بازار در حال حرکت به سمت داراییهای مبتنی بر طلا، کالا و صندوقهای کمریسک است. این الگو معمولاً زمانی شکل میگیرد که معاملهگران نسبت به آینده بازار سهام ابهام دارند و ترجیح میدهند میان «حفظ ارزش پول» و «کسب سود مطمئن» تعادل ایجاد کنند.
اگر روند ورود پول به صندوقهای طلا و درآمد ثابت در روزهای آینده ادامه پیدا کند، میتوان انتظار داشت بخشی از سرمایههای خرد فعلاً از سهام پرریسک فاصله بگیرند. در مقابل، تداوم رشد قیمتهای جهانی و انتظارات تورمی میتواند صندوقهای کالایی را همچنان در کانون توجه بازار نگه دارد.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟