انتشار اخبار سیاسی مبنی بر جدی شدن توافق احتمالی ایران و آمریکا، بازار را دچار شوک کرد و موجب جابهجاییهای چند همتی و هیجانی میان صندوقهای طلا و درآمد ثابت شد.
با این حال، غلبه انتظارات تورمی بر هیجانات زودگذر باعث شد تا حقیقیها افت قیمتی طلا را فرصتی برای خرید بدانند و نقدینگی سنگینی را مجدداً به این صندوقها تزریق کنند؛ همزمان ابلاغیه جدید نرخ تسعیر ارز بانک مرکزی، چشمانداز سودآوری خیرهکنندهای برای بانکهای دارای تراز ارزی مثبت رقم زد.
دلیل نوسانات شدید و جابهجایی سرمایه میان صندوقهای مختلف چیست؟
نوسانات شدید ریشه در تغییر ناگهانی انتظارات تورمی بر اثر اخبار سیاسی (احتمال توافق ایران و آمریکا) دارد.
این خبر در ابتدا باعث خروج هیجانی بیش از ۸۸۳ میلیارد تومان از صندوقهای طلا و ورود ۲۸۸۹ میلیارد ریال به صندوقهای درآمد ثابت شد.
اما در روزهای بعد، با بازگشت انتظارات تورمی، معاملهگران ریزش قیمتها را فرصت خرید تلقی کردند؛ بهطوریکه حدود ۷ همت از صندوقهای درآمد ثابت خارج و با وجود منفی بودن تابلوی معاملات، بیش از ۵.۳ همت پول حقیقی جدید وارد صندوقهای طلا شد.
نقش متغیرهای کلان اقتصادی در هدایت جریان نقدینگی به سمت صندوقهای کالایی
با وجود توقف روند صعودی اونس جهانی، چشمانداز تاریک تورم داخلی و انتظار رشد قیمت دلار باعث شده تا صندوقهای کالایی همچنان جذاب بمانند.
سرمایهگذاران با پذیرش ریسک کاهش احتمالی اونس جهانی، افزایشهای آتی نرخ دلار را به عنوان عامل جبرانکننده بازدهی خود در نظر گرفتهاند که این امر منجر به ورود مجموعاً ۳۰ همت نقدینگی به صندوقهای کالایی در اردیبهشت ماه شده است.
وضعیت آمارهای معاملات صندوقهای درآمد ثابت در هفتهای که گذشت
آمارهای معاملاتی هفته گذشته نشاندهنده فرار سرمایه از حاشیه امن به سمت داراییهای تورممحور است. در حالی که تا اوایل اردیبهشت این صندوقها مقصد ۳۲ همت نقدینگی بودند، تنها در یک روز معاملاتی ۳۸.۶ همت دادوستد در این گروه ثبت شد که خروجی آن فرار سنگین ۷۸۰۰ میلیارد تومانی پول حقیقی بود. این آمار تایید میکند که پول هوشمند در حال ترک ابزارهای کمریسک برای پوشش تورم انتظاری است.
التهابات بورس کالا چگونه مدیریت شد؟
در حالی که فروشندگان غیررسمی خارج از شبکه با ایجاد التهاب کاذب سعی در افزایش روزانه قیمت ورقهای فولادی داشتند، شرکت فولاد مبارکه با عرضه پیاپی ۹ محموله (مجموعاً ۳۳۶ هزار تن که ۲۵۴ هزار تن آن معامله شد) در بورس کالا، این تضاد را مدیریت کرد و فرصتی فراهم آورد تا صنایع پاییندستی مانند خودروسازان مواد اولیه خود را به دور از حباب بازار آزاد تامین کنند.
تحلیل بازدهی در سایر صندوقهای بازار (املاک، نقره و انرژی) در سایه نوسانات
صندوقهای املاک برخلاف جریان منفی بازار طلا، عملکرد درخشانی داشتند و ۱۰۰ درصد نمادهای آنها با بازدهی روزانه مثبت ۳ درصد و هفتگی ۱۲ تا ۱۳ درصد بسته شدند.
صندوقهای نقره اما رفتاری هیجانیتر داشتند و با وجود حباب مثبت ۴ تا ۷ درصدی، خروج پول و بازدهی منفی را ثبت کردند که نشان میدهد هنوز به بلوغ صندوقهای طلا نرسیدهاند.
صندوقهای انرژی نیز با خروج پول اندک مواجه شدند اما تکنماد این گروه بازدهی سه ماهه بیش از ۹۰ درصدی داشته است.
استراتژیها و توصیههای کاربردی برای چینش سبد سرمایهگذاری
سرمایهگذاران به دلیل بازگشت سریع آنها به معاملات حتی در شرایط جنگی از خرید فیزیکی دلار و طلا فاصله گرفته و سرمایه خود را به صندوقهای بورسی منتقل کنند.
استراتژی بهینه، تشکیل سبدی ترکیبی با وزن بالای «صندوقهای طلا» برای پوشش ریسک ارزی و اضافه کردن «صندوقهای زعفران» برای عقب نماندن از شتاب تورم است.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟