تحلیل بازار ارز و دلار هفته آخر تیر

دلار پس از جهش پرشتاب در طی ماه که در آن بیش از ۲۱ درصد بازدهی ثبت کرد، در کانال ۱۹۰ هزار تومان به آرامش نسبی رسید. گمانه‌زنی‌ها درباره آتش‌بس و بازگشت به میز مذاکره امید به کاهش تنش‌ها را زنده نگه داشت و مانع رشد بیشتر قیمت شد، تداوم جنگ و ابهام‌های سیاسی مانع از عقب‌نشینی جدی قیمت شد.

در نتیجه بازار هر لحظه آماده واکنش سریع به نخستین خبر قطعی سیاسی به نظر می‌رسید. درک این تعادل و شکننده بودن آن برای هر فعال بازار ارز که می‌خواهد در روزهای پیش رو تصمیم بگیرد اهمیت دارد.

روند قیمت دلار در هفته و کارنامه پرشتاب تیرماه

قیمت دلار هفته را در محدوده باریکی از قیمت سپری کرد و در پایان معاملات روی رقم ۱۹۰ هزار تومان بسته شد که نسبت به ابتدای هفته دو هزار تومان کاهش نشان می‌داد. قیمت دلار در روزهای پایانی تیر میان ۱۸۹ هزار و ۵۰۰ تا ۱۹۲ هزار تومان نوسان کرد و هرچند در برخی ساعات تا کانال ۱۹۱ و حتی ۱۹۲ هزار تومان پیش رفت، این افزایش‌ها پایدار نماند و بازار هر بار به محدوده ۱۹۰ هزار تومان بازگشت.

روز سه‌شنبه سی‌ام تیر دلار با افزایش دو هزار تومانی روی ۱۸۹ هزار تومان بازگشایی شد و در پایان معاملات روی ۱۹۰ هزار تومان ایستاد. روز چهارشنبه سی‌ویکم تیر بدون تغییر در همین رقم ماند و روزهای پنجشنبه و جمعه نیز جز نوسان محدود اتفاق تازه‌ای رقم نخورد.

اما کارنامه ماهانه تصویری متفاوت داشت. دلار از ۱۵۷ هزار تومان در ابتدای تیرماه به ۱۹۰ هزار تومان در پایان ماه رسید و طی یک ماه ۳۳ هزار تومان یعنی حدود ۲۱ درصد گران شد. این جهش چشمگیر روند نزولی خردادماه را به‌طور کامل معکوس کرد. شروع جنگ و نگرانی درباره درآمدهای ارزی اصلی ترین علت رشد دلار بود.

در سایر ارزها نیز یورو بدون تغییر روی ۲۱۸ هزار تومان معامله شد و هزار دینار عراق با کاهش هزار تومانی به ۱۲۶ هزار تومان رسید، در حالی که دلار توافقی در سامانه رسمی با اندکی رشد در محدوده ۱۵۱ هزار تومان قرار گرفت و شکاف آن با بازار آزاد را حفظ کرد.

عوامل مثبت و منفی که بازار را در بلاتکلیفی نگه داشتند

مهم‌ترین عاملی که در هفته گذشته فشار را بر بازار کاهش داد، جریان اخبار دیپلماتیک بود. گزارش‌هایی درباره تلاش قطر و عمان و مصر و پاکستان برای برقراری آتش‌بس ده‌روزه و هموار کردن مسیر مذاکرات میان تهران و واشنگتن منتشر شد و همین گمانه‌زنی‌ها امید به کاهش تنش‌ها را تقویت کرد.

هرچند هیچ‌یک از طرفین این گزارش‌ها را به‌طور رسمی تأیید نکردند و همین نبود تأیید قطعی مانع از تبدیل امیدواری به یک روند نزولی واقعی شد.

البته عوامل فشارزا نیز کم‌اثر نبودند. تداوم و شدت گرفتن جنگ و پاسخ‌های متقابل دو طرف سطح ریسک سیاسی را بالا نگه داشت و باعث شد معامله‌گران از فروش سنگین دلار خودداری کنند و هر بار قیمت به سرعت به کانال ۱۹۰ هزار تومان بازگردد.

در سطح بنیادی نیز رشد کسری بودجه پس از جنگ به یکی از نگرانی‌های اصلی تبدیل شده است، چرا که این کسری که پیش از این هم وجود داشت اکنون به دلیل کاهش فروش نفت به دلیل محاصره و کاهش وصول درآمدهای مالیاتی، فشار بیشتری بر ارزش پول ملی وارد می‌کند.

نگاه تکنیکال به دلار

از منظر تحلیل تکنیکال، دلار پس از جهش‌های متوالی به یکی از مقاومت‌های مهم خود در محدوده ۱۹۵ تا ۱۹۶ هزار تومان برخورد کرده و واکنش بازار به این سطح کاملا قابل مشاهده است. در روزهای آینده احتمال انتشار برخی اخبار مثبت سیاسی می‌تواند به کاهش مقطعی تنش‌ها بینجامد و در این صورت دلار ممکن است یک اصلاح کوتاه‌مدت را تجربه کند و تا محدوده ۱۸۳ تا ۱۸۴ هزار تومان عقب‌نشینی نماید، اما این کاهش به معنای پایان روند صعودی نیست.

بنظر دلار در قالب یک الگوی مثلث اصلاح خود را انجام می‌دهد. در صورت تایید الگو، روند صعودی دلار  بعد از اتمام این اصلاح بار دیگر از سر گرفته می‌شود و قیمت به حدود 200 هزارتومان نزدیک می‌شود.

باید توجه داشت که اخبار مذاکرات تنها می‌تواند شوک‌های کوتاه‌مدت ایجاد کند و توان تغییر روند بلندمدت بازار را ندارد، به‌طوری‌که اگر مقاومت تکنیکالی شکسته شود و همزمان تنش‌های سیاسی افزایش یابد، احتمال حرکت سریع دلار تا اعداد بالاتر به صورت هیجانی وجود خواهد داشت.

جمع‌بندی و توصیه به سرمایه‌گذاران

بازار ارز در وضعیتی ناپایدار قرار دارد. تثبیت دلار در کانال ۱۹۰ هزار تومان به معنای پایان روند صعودی نیست و می‌تواند بعد از اتمام اصلاح و جمع کردن انرژی دوباره رشد خود را آغاز کند. اگر طی روزهای آینده خبر رسمی و امیدوارکننده‌ای درباره آتش‌بس یا آغاز مذاکرات منتشر شود، احتمال عقب‌نشینی دلار به نیمه کانال ۱۸۰ هزار تومانی افزایش می‌یابد، اما اگر تلاش‌های دیپلماتیک به نتیجه نرسد یا اخبار منفی تازه‌ای مخابره شود، دلار برای حرکت به سطوح بالاتر آماده می‌شود.

برای سرمایه‌گذاران این پیام روشن است که ورود سنگین در قیمت‌های فعلی که پس از جهش پرشتاب تیرماه به سطوح بالایی رسیده‌اند ریسک بالایی دارد و بهتر است بخشی از دارایی به شکل نقد نگه داشته شود تا در صورت اصلاح احتمالی پس از یک خبر مثبت سیاسی، امکان ورود در سطوح پایین‌تر فراهم باشد.

در عین حال باید توجه داشت که عامل بنیادی رشد کسری بودجه پس از جنگ همچنان به عنوان یک نیروی پشتیبان بلندمدت برای قیمت دلار عمل می‌کند و هرگونه کاهش مقطعی ناشی از اخبار سیاسی احتمالا موقتی خواهد بود.