بازار ارز هفته سوم مرداد را با کاهش قیمت پشت سر گذاشت. قیمت دلار در نیمه ابتدایی هفته نشانههایی از خستگی و عقبنشینی داشت، اما در آخرین روز معاملاتی و در آستانه سه روز تعطیلی، با یک جهش دو هزار تومانی وارد کانال ۱۸۷ هزار تومان شد و همانجا بسته شد. نکته مهم این است که این رشد بدون انتشار هیچ خبر سیاسی تعیینکنندهای رخ داد و ریشه آن در رفتار محافظهکارانه معاملهگرانی بود که نمیخواستند در روزهای تعطیل بدون پوشش ریسک بمانند.
مسیر قیمت دلار، یورو و دلار توافقی
قیمت دلار معاملات این هفته را در محدوده ۱۸۶ هزار تومان آغاز کرد و در ابتدا مسیر نزولی گرفت تا به کانال ۱۸۵ هزار تومان برسد. این عقبنشینی نشان میداد بخشی از هیجان خرید هفتههای قبل تخلیه شده و بازار در نبود خبر تازه، تمایلی به حرکت صعودی ندارد. اما روز سهشنبه ۲۰ مرداد تصویر تغییر کرد.
اسکناس آمریکایی با افزایش هزار و ۵۰۰ تومانی نسبت به رقم پایانی دوشنبه روی ۱۸۶ هزار و ۵۰۰ تومان بازگشایی شد و در ادامه معاملات وارد کانال ۱۸۷ هزار تومان شد و در همین محدوده به کار خود پایان داد. مجموع رشد روز سهشنبه به دو هزار تومان رسید و معاملات پشتخطی نیز در همان محدوده شکل گرفت که یعنی بازار این سطح را به عنوان قیمت مرجع پذیرفته بود.
دلار توافقی روز سهشنبه با ۲۱۴ تومان رشد از سقف تاریخی ۱۵۵ هزار تومان عبور کرد و در سمت فروش روی ۱۵۵ هزار و ۱۴۵ تومان و در سمت خرید روی ۱۵۳ هزار و ۷۴۸ تومان قرار گرفت. صعود نرخ توافقی اهمیت زیادی دارد، چون این نرخ لنگر تسویه بخش مهمی از واردات است و بالا رفتن آن به معنای آن است که کانال رسمی هم در حال هماهنگ شدن با انتظارات تورمی بازار آزاد است. با این حساب فاصله نرخ آزاد و نرخ توافقی که در ماههای گذشته منبع اصلی رانت و تقاضای سفتهبازانه بود، تا حدی جمعتر شده و همین موضوع میتواند در میانمدت شدت نوسان بازار آزاد را کاهش دهد.
از منظر جریان تقاضا، آنچه در روز پایانی هفته دیده شد تقاضای احتیاطی بود نه تقاضای سرمایهگذاری بلندمدت. فعالان اقتصادی که میدانستند بازار از چهارشنبه تا جمعه تعطیل است، بخشی از نیاز ارزی خود را زودتر از موعد تامین کردند تا اگر در روزهای تعطیل خبر سیاسی یا نظامی ناگهانی منتشر شد، دارایی آنها بیپوشش نماند.
این الگو در روزهای پایانی پیش از تعطیلات طولانی همیشه تکرار میشود و معمولاً پس از بازگشایی بخشی از آن تخلیه میشود. عامل دومی که فشار را تشدید کرد کمبود عرضه بود. وقتی حجم اسکناس عرضهشده کاهش پیدا میکند، حتی افزایش محدود تقاضا هم میتواند جهش قیمتی نامتناسبی ایجاد کند و همین موضوع توضیح میدهد چرا بازار در نبود خبر، دو هزار تومان بالا رفت.
تحلیل تکنیکال دلار
در تحلیل تکنیکال، دلار همچنان در کف محدوده حمایتی مشخص شده در حال نوسان است. تا زمانی که سقف یا کف این محدوده شکسته نشود، نمیتوان گفت که روند جدیدی در قیمت دلار شکل گرفته است. با توجه به تخلیه انرژی گامهای نزولی قبلی، یک صعود حداقلی تا سقف کانال دو از انتظار نیست.
عوامل حامی رشد قیمت و آنچه مانع شکلگیری موج پایدار خرید شد
در سمت عوامل افزایشی، مهمترین محرک ابهام پایدار در مذاکرات بود. تلاشها برای احیای توافق موقت میان ایران و آمریکا بدون پیشرفت مشخص گزارش شد و اختلاف بر سر بازگشایی تنگه هرمز نیز ادامه پیدا کرد. بازار ارز به نبود خبر خوب همان واکنشی را نشان میدهد که به خبر بد میدهد، چون ادامه بلاتکلیفی به معنای تداوم محدودیت در دسترسی به منابع ارزی است.
عامل دوم حمله به دو نفتکش اماراتی در تنگه هرمز بود که در روزهای تعطیل منتشر شد و ریسک منطقهای را یک پله بالا برد. عامل سوم اعلام آمریکا درباره افزایش فشار اقتصادی و اعمال تحریمهای شدیدتر بود که مستقیماً انتظارات مربوط به درآمد ارزی آینده کشور را تحت تاثیر قرار میدهد. عامل چهارم رکوردشکنی دلار توافقی بود که سیگنالی از پذیرش نرخهای بالاتر در سطح سیاستگذاری به بازار مخابره کرد. عامل پنجم نیز محدودیت عرضه در روزهای پایانی هفته بود که اثر هر واحد تقاضا را چند برابر کرد.
در سمت عوامل بازدارنده، نخستین و مهمترین نکته این است که تجربه هفتههای اخیر نشان داده معاملهگران برای ورود جدی به بازار منتظر اخبار قطعی و قابل اتکا هستند و انتشار صرف خبرهای سیاسی به شکلگیری موج پایدار خرید منجر نمیشود. بازار ارز در ماههای گذشته چندین بار نسبت به تیترهای سیاسی واکنش سریع نشان داده و بعد از چند روز همان مسیر را برگشته است.
عامل بازدارنده دوم ماهیت موقت تقاضای احتیاطی است، چون کسی که پیش از تعطیلات ارز خرید خرید خود را انجام داده در روزهای بعد از بازگشایی خریدار جدید بازار نیست و حتی میتواند به فروشنده تبدیل شود. عامل سوم پیشخور شدن اخبار است. اگر بازار در بازگشایی نشان دهد که تحولات تنگه هرمز و اعلام تحریمهای جدید را در قیمت ۱۸۷ هزار تومان لحاظ کرده است، فشار خرید فروکش میکند. عامل چهارم بالا رفتن نرخ توافقی است که با کم کردن فاصله دو بازار، انگیزه انتقال تقاضای وارداتی به بازار آزاد را کاهش میدهد.
سطوح کلیدی پیش رو و توصیههای عملی به خریداران ارز
برای معاملات پس از تعطیلات دو سناریو قابل تصور است. اگر ابهام مذاکرات ادامه پیدا کند و ریسک تنگه هرمز بالا بماند، دلار میتواند در محدوده ۱۸۶ تا ۱۸۸ هزار تومان بازگشایی شود و در این حالت تثبیت بالای کانال ۱۸۷ هزار تومان زمینه حرکت به سمت ۱۸۹ و سپس مقاومت ۱۹۰ هزار تومان را فراهم میکند.
در سناریوی دوم، اگر سیگنال تازهای از تشدید درگیری منتشر نشود و مشخص شود بازار اخبار روزهای تعطیل را از قبل در قیمتها منظور کرده است، بخشی از تقاضای احتیاطی تخلیه میشود و قیمت میتواند به محدوده ۱۸۵ تا ۱۸۶ هزار تومان عقبنشینی کند. محدوده ۱۸۷ هزار تومان اولین سطح مهم و مرز تعیین جهت کوتاهمدت بازار است و رفتار قیمت در همین نقطه مشخص میکند که رشد هفته گذشته یک روند بوده یا بازار فقط یک واکنش موقتی به تقویم معاملاتی انجام داده است.
جمعبندی هفته نشان میدهد بازار ارز فعلاً بیشتر از انتظارات و تقویم تغذیه میشود. رشد قیمت در روز سهشنبه محصول ترکیب پوشش ریسک پیش از تعطیلات و کمبود عرضه بود و چنین رشدی طبیعتاً پایه محکمی ندارد، در حالی که رکوردشکنی دلار توافقی و ادامه بینتیجه ماندن مذاکرات نشانههایی جدیتر و ساختاریتر از فشار بر نرخ ارز است.
برای خریداران، ورود در سقف قیمتی و بلافاصله پس از بازگشایی بازار پرریسکترین انتخاب است، چون شکلگیری قیمت واقعی در ساعات نخست معاملات زمان میبرد و نوسانات ابتدایی معمولاً بزرگنماییشده هستند. کسانی که نیاز ارزی واقعی و مشخص دارند بهتر است خرید خود را پلهای و در بازههای زمانی متفاوت انجام دهند.
کسانی که با انگیزه سرمایهگذاری وارد میشوند باید بدانند تقاضای احتیاطی به سرعت محو میشود و پس از آن تمرکز بازار دوباره به تورم، سیاستهای ارزی بانک مرکزی و تحولات منطقهای بازمیگردد. تا زمانی که وضعیت تنگه هرمز و سرنوشت مذاکرات روشن نشود، بازار ارز در وضعیت خبرمحور و پرنوسان باقی میماند و مدیریت اندازه خرید اهمیتی بیشتر از حدس زدن جهت قیمت دارد.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟