بررسی بازار ارز، طلا و رمزارز در هفته دوم خرداد؛ دلار، سکه و بیت‌کوین به کدام سمت رفتند؟

هفته گذشته برای سرمایه‌گذاران بازارهای دارایی هفته‌ای بود که در آن سیاست بر اقتصاد سایه انداخت و تقریبا همه قیمت‌ها به جای واکنش به متغیرهای داخلی، چشم به سرنوشت مذاکرات ایران و آمریکا و تحولات میدانی منطقه دوختند. دلار آزاد با وجود چند جهش مقطعی در محدوده کریدور ۱۷۰ هزار تومانی محبوس ماند، طلا و سکه زیر فشار افت اونس جهانی مسیری نزولی را تجربه کردند و در بازار جهانی، گزارش قدرتمند اشتغال آمریکا قیمت هر اونس طلا را به مرز حمایتی ۴۳۰۰ دلار رساند. در آن سوی مرزها هم بازار رمزارزها روزهای سختی را پشت سر گذاشت و بیت‌کوین برای نخستین بار در نزدیک دو سال اخیر به زیر ۶۰ هزار دلار سقوط کرد. جدول تغییرات هفتگی دارایی ها را مشاهده کنید:

دلار در محدوده‌ای که بازارساز ترسیم کرده است

بازار ارز هفته دوم خرداد را با نوسانی محدود پشت سر گذاشت و دلار آزاد از حوالی ۱۶۹ هزار تومان در ابتدای هفته به ۱۷۳ هزار و ۵۰۰ تومان در آخرین معامله روز چهارشنبه رسید که رشد هزار و ۵۰۰ تومانی نسبت به روز پیش از آن را نشان می‌داد و سومین روز متوالی ماندگاری اسکناس آمریکایی در نیمه بالایی کریدور ۱۷۰ هزار تومانی بود. دلار توافقی هم روز شنبه ۱۶ خرداد با ۲۱ تومان افزایش، در سمت فروش روی ۱۴۷ هزار و ۲۱۰ تومان و در سمت خرید روی ۱۴۵ هزار و ۸۸۵ تومان ایستاد. مهم‌ترین نکته این است که بازار ارز این روزها بیش از آنکه به نقدینگی و تورم پاسخ بدهد، به اخبار سیاسی واکنش نشان می‌دهد و همین موضوع باعث شده هر خبر تازه‌ای بتواند مسیر کوتاه‌مدت قیمت را عوض کند. این همان رفتاری است که بخش روانی قیمت دلار را شکل می‌دهد و آن را در برابر تنش‌های منطقه‌ای حساس نگه می‌دارد. در نگاه بلندمدت اما تصویر روشن‌تر است. مقایسه قیمت دلار با رشد نقدینگی و تورم انباشته نشان می‌دهد بخش عمده افزایش نرخ ارز در سال‌های گذشته صرفا تعدیل قیمت متناسب با تورم بوده و حبابی در کار نیست. به همین دلیل سناریوی پایه برای ماه‌های آینده، روند صعودی ملایم دلار است. مگر آنکه توافق سیاسی حاصل شود که در آن صورت حباب روانی به طور موقت تخلیه می‌شود اما کسری بودجه و رشد نقدینگی دوباره قیمت را بالا می‌برد. محدوده ۱۷۲ تا ۱۷۵ هزار تومان دامنه نوسان کوتاه‌مدت دلار است و انتشار خبر منفی از مذاکرات می‌تواند آن را تا ۱۷۷ هزار تومان بالا ببرد، در حالی که سیگنال مثبت سیاسی زمینه بازگشت به محدوده ۱۷۰ تا ۱۷۲ هزار تومان را فراهم می‌کند. نکته‌ای که سرمایه‌گذاران باید در نظر بگیرند این است که مداخله بازارساز همچنان دلار را در منطقه‌ای کنترل‌شده نگه داشته و این یعنی سرمایه‌گذاری در ارز با ریسک کنترل قیمت همراه است.

طلایی که سرنوشتش به جنگ و انس جهانی گره خورده

بازار طلا و سکه هفته گذشته را با وجود رشد دلار در مسیری نزولی سپری کرد و این واگرایی ریشه در افت قیمت جهانی داشت. انس طلا در بازار جهانی از محدوده ۴۴۶۴ دلار به ۴۳۲۸ دلار افت کرد و با ریزشی نزدیک به ۱۴۷ دلار خود را به خط حمایتی ۴۳۰۰ دلار رساند. روندی که آن را به زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه برد اما بنظر می‌رسد با توجه به رسیدن به کف کانال کوتاه مدت، انس جهانی فعلا حمایت قیمتی معتبری داشته باشد.

عامل اصلی این سقوط، گزارش اشتغال آمریکا بود که پیش‌بینی‌ها را شکست و با ثبت ۱۷۲ هزار شغل در برابر انتظار ۸۵ هزار شغل و تثبیت نرخ بیکاری روی ۴.۳ درصد، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرد. در پی آن، شاخص دلار آمریکا با رشد ۰.۵۹ درصدی به ۱۰۰.۰۱ رسید و بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله به ۴.۵۳ درصد افزایش یافت و همین دو عامل، طلا را که دارایی بدون بازدهی است زیر فشار گذاشت. طلا اکنون از رکورد تاریخی ۵۵۹۴ دلاری خود در ژانویه حدود ۲۰ درصد فاصله گرفته و کاهش خرید بانک‌های مرکزی و افت تقاضای جواهرات در چین و هند هم از عوامل پشتیبان آن کم کرده است. مشکل اینجاست که قیمت طلا این روزها بیشتر از سیاست پولی آمریکا فرمان می‌گیرد تا عوامل سنتی، تا جایی که با هر افزایش قیمت نفت در سایه جنگ علیه ایران طلا تعدیل می‌شود و با هر امید به آتش‌بس تا حدی بازمی‌گردد. در بازار داخلی هم سکه امامی روز جمعه ۱۵ خرداد روی ۱۸۳ میلیون تومان و سکه بهار آزادی روی ۱۷۹ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان معامله شد، نیم سکه ۹۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان و ربع سکه ۵۳ میلیون تومان قیمت خورد و هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده ۱۸ میلیون و ۲۲۵ هزار تومان قرار گرفت. مثقال طلا هم در کانال ۷۹ میلیون تومانی بسته شد. ماندگاری دلار در محدوده ۱۷۳ هزار تومانی فعلا مانع اصلاح سنگین قیمت‌ها شده و تا زمانی که دلار در این سطح بماند، سکه امامی در بازه ۱۸۲ تا ۱۸۵ میلیون تومان نوسان خواهد کرد. در بازار صندوق‌ها هم رفتار متفاوتی دیده شد. حدود ۹۰ درصد صندوق‌های طلا و ۷۰ درصد صندوق‌های نقره منفی بسته شدند اما جریان نقدینگی مثبت ماند و ۷۲۹ میلیارد تومان پول حقیقی به صندوق‌های طلا و ۱۶۶ میلیارد تومان به نقره وارد شد، نشانه‌ای از اینکه بخشی از سرمایه‌گذاران این سطوح را کف قیمتی تلقی کرده‌اند. در همین حال صندوق‌های درآمد ثابت با جذب ۴ هزار و ۱۸۲ میلیارد تومان پول حقیقی و ارزش معاملات ۲۷ هزار و ۶۲۶ میلیارد تومانی، مقصد اصلی نقدینگی کوتاه‌مدت بودند که پس از چند روز رشد از بازار سهام خارج شده بود.

بیت‌کوین در سراشیبی و فرار سرمایه از رمزارزها

در بازار جهانی رمزارزها هفته گذشته با ریزشی سنگین همراه بود و بیت‌کوین با سقوط به زیر ۶۰ هزار دلار، تا حدود ۵۹ هزار و ۱۰۰ دلار پایین آمد و سپس بخشی از افت خود را جبران کرد و روی ۶۱ هزار و ۹۴ دلار قرار گرفت. بزرگ‌ترین رمزارز جهان با این کاهش بیش از ۵۰ درصد از ارزش خود را نسبت به سقف تاریخی بالای ۱۲۶ هزار دلاری اکتبر ۲۰۲۵ از دست داد و ارزش کل بازار رمزارزها هم از حدود ۴.۲ تریلیون دلار به نزدیک ۲.۱ تریلیون دلار سقوط کرد. همان گزارش قدرتمند اشتغال آمریکا که طلا را زمین زد، اینجا هم انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تضعیف کرد و با تقویت دلار و رشد بازده اوراق، دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها را زیر فشار گذاشت. صندوق‌های بیت‌کوین هم با خروج مداوم سرمایه روبه‌رو شدند، تا جایی که دارایی تحت مدیریت آنها از بیش از ۱۰۷.۸ میلیارد دلار به حدود ۸۰.۴ میلیارد دلار کاهش یافت.

حجم معاملات رمزارزها در آوریل به ۶۷۹ میلیارد دلار، کمترین رقم ماهانه از اکتبر ۲۰۲۳، افت کرد. بخشی از این فرار سرمایه به این دلیل است که سرمایه‌گذاران نهادی در حال انتقال پول خود به بخش‌هایی مانند هوش مصنوعی، انرژی، زیرساخت و صنایع دفاعی هستند که فعلا بازدهی جذاب‌تری دارند. محدوده ۶۰ تا ۶۲ هزار دلار منطقه حمایتی مهم بیت‌کوین در کوتاه‌مدت است و مسیر بعدی بازار به جریان سرمایه در صندوق‌ها، سیاست‌های فدرال رزرو و تحولات ژئوپلیتیک بستگی دارد. در افق بلندمدت اما عواملی مانند شفافیت مقرراتی، گسترش استیبل‌کوین‌ها و توکنیزه شدن دارایی‌های واقعی می‌تواند به احیای دوباره این بازار کمک کند.

جمع‌بندی این هفته نشان می‌دهد که بازارهای دارایی در نقطه‌ای قرار گرفته‌اند که سرنوشت کوتاه‌مدت آنها بیش از هر چیز در دست تحولات سیاسی است. دلار در کریدوری کنترل‌شده توسط بازارساز نوسان می‌کند و چشم‌انداز صعودی ملایمی دارد، طلا میان فشار افت اونس جهانی و حمایت دلار داخلی گیر افتاده و رمزارزها در یک اصلاح عمیق به سر می‌برند. تجربه نشان داده در چنین فضایی، تجمیع سرمایه در یک بازار پرریسک‌ترین کار ممکن است و محتاطانه‌ترین راهبرد، چیدن سبدی متنوع از دارایی‌های ارزنده، خرید پله‌ای به جای ورود یکجا در قله‌ها، و پرهیز از تصمیم‌های هیجانی تا روشن شدن چشم‌انداز روند است.

سؤال اول: دلار در هفته دوم خرداد چه روندی داشت؟

پاسخ: دلار آزاد در هفته دوم خرداد در کریدور ۱۷۰ هزار تومانی باقی ماند و بیشتر از متغیرهای اقتصادی، به اخبار سیاسی، مذاکرات ایران و آمریکا و ریسک‌های منطقه‌ای واکنش نشان داد.

سؤال دوم: چرا طلا و سکه در هفته دوم خرداد نزولی شدند؟

پاسخ: افت اونس جهانی طلا، رشد شاخص دلار آمریکا و افزایش بازده اوراق خزانه باعث فشار بر قیمت جهانی طلا شد و همین موضوع روند طلا و سکه در بازار داخلی را نیز نزولی کرد.

سؤال سوم: چرا بیت‌کوین در هفته دوم خرداد سقوط کرد؟

پاسخ: کاهش انتظار برای افت نرخ بهره فدرال رزرو، تقویت دلار، خروج سرمایه از صندوق‌های بیت‌کوین و کاهش اشتهای ریسک در بازارهای جهانی از مهم‌ترین دلایل افت بیت‌کوین بودند.