سهام آمریکا افت کرد؛ سرمایه‌گذاران از گزینه ترامپ برای ریاست فدرال‌رزرو نگران‌اند

وال‌استریت معاملات جمعه را با افت به پایان رساند؛ در شرایطی که بازار همزمان در حال قیمت‌گذاری سه مؤلفه بود: سیگنال‌های تازه درباره مسیر نرخ بهره فدرال‌رزرو پس از نامزدی کوین وارش، داده‌ای بالاتر از انتظار در تورم تولیدکننده آمریکا و مجموعه‌ای از گزارش‌های درآمدی که تصویر یکدستی از رشد شرکت‌های بزرگ فناوری ارائه نکردند. در کنار این عوامل، افزایش عدم‌قطعیت سیاسی—از تنش‌های خارجی تا احتمال تعطیلی دولت—فضای ریسک‌پذیری را محدود کرد و سرمایه‌ها را به سمت صنایع دفاعی‌تر سوق داد.

واکنش بازار به احتمال نامزدی کوین وارش برای کرسی فدرال رزرو

واکنش منفی شاخص‌های اصلی تا حد زیادی به این برداشت گره خورد که معرفی کوین وارش برای ریاست فدرال‌رزرو می‌تواند به معنای ترجیح یک سیاست پولی محتاطانه‌تر باشد؛ یعنی کاهش نرخ‌ها اگر هم رخ دهد، احتمالاً با شیب ملایم‌تر و مشروط به داده‌ها خواهد بود. همین بازتعریف انتظارات کافی بود تا بازار بخشی از خوش‌بینی‌های هفته‌های قبل را تعدیل کند—به‌خصوص در سهامی که بیشترین وابستگی را به شرایط اعتباری و هزینه سرمایه دارند.

هم‌زمان، تقویت دلار و افت قابل توجه فلزات گران‌بها نشان داد معامله‌گران علاوه بر بازار سهام، در بازارهای موازی هم در حال تنظیم موقعیت‌ها هستند. افت طلا و نقره بلافاصله به گروه «مواد» در اس‌اندپی ۵۰۰ ضربه زد و این بخش را به بزرگ‌ترین بازنده روز تبدیل کرد.

افزایش تورم تولیدکننده و اثرات آن بر بازار

در داده‌های اقتصادی، قیمت‌های تولیدکننده در ماه دسامبر بیش از انتظار افزایش یافت؛ سیگنالی که می‌تواند به تداوم فشار هزینه در سمت عرضه اشاره کند و در صورت انتقال به قیمت مصرف‌کننده، روند کاهش تورم را کندتر نشان دهد. در چنین فضایی، بازار به شکل طبیعی نسبت به سناریوی «نرخ‌های بالا برای مدت طولانی‌تر» حساس‌تر می‌شود؛ سناریویی که به‌طور معمول، ارزش‌گذاری سهام رشدی و شرکت‌های کوچک را تحت فشار می‌گذارد.

از طرف دیگر، سرمایه‌گذاران ریسک‌های سیاسی را هم وارد معادله کردند؛ از جمله نگرانی درباره احتمال تعطیلی دولت فدرال پس از ایجاد موانع تازه در سنا برای توافق بودجه‌ای، و نیز افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک. نتیجه این ترکیب، چرخش بخشی از پول به سمت گروه‌های تدافعی‌تر بود؛ به‌طوری که «کالاهای مصرفی ضروری» بهترین عملکرد روز را ثبت کرد و ۱.۴ درصد رشد داشت. Colgate-Palmolive نیز با اتکا به چشم‌انداز مثبت فروش سالانه، از برندگان شاخص بود.

افت داو، اس‌اندپی ۵۰۰ و نزدک

در پایان معاملات، Dow Jones با افت ۰.۳۶ درصدی به ۴۸,۸۹۲.۴۷ رسید، S&P 500 ۰.۴۳ درصد کاهش یافت و در ۶,۹۳۹.۰۳ بسته شد و Nasdaq نیز با افت ۰.۹۴ درصدی به ۲۳,۴۶۱.۸۲ رسید. شاخص Russell 2000 که نماینده شرکت‌های کوچک و حساس به نرخ بهره است، ۱.۶ درصد افت کرد؛ نشانه‌ای که معمولاً در روزهای افزایش تردید نسبت به کاهش سریع نرخ‌ها پررنگ‌تر می‌شود.

در فصل گزارش‌های درآمدی نیز واکنش بازار یکدست نبود. Apple پس از نوسان‌های اولیه، ۰.۴ درصد رشد کرد؛ با این حال هشدار درباره فشار هزینه تراشه‌های حافظه بر حاشیه سود، توجه بازار را به سمت ریسک‌های هزینه‌ای برد. در مقابل، Microsoft پس از افت سنگین روز قبل، جمعه هم ۰.۷ درصد کاهش یافت و Meta Platforms نیز ۳ درصد عقب نشست. در سوی مثبت بازار، Tesla با رشد ۳.۳ درصدی بیشترین اثر مثبت را بر اس‌اندپی ۵۰۰ گذاشت و Verizon با جهش ۱۱.۸ درصدی، به یکی از عوامل تقویت‌کننده بازار تبدیل شد.

از منظر پهنای بازار، تعداد نمادهای نزولی بیشتر از صعودی‌ها بود و حجم معاملات بالاتر از میانگین کوتاه‌مدت قرار گرفت؛ وضعیتی که معمولاً به «بازتنظیم ریسک» شباهت دارد. مجموع این نشانه‌ها بیانگر آن است که بازار، در کنار روایت رشد و سودآوری، به‌تدریج به سمت ارزیابی دقیق‌تر پیامدهای تورم چسبنده، هزینه سرمایه و ریسک‌های سیاسی حرکت می‌کند؛ بدون آنکه هنوز نیاز باشد این تغییر فاز، به‌صورت آشکار در تیترها بیان شود.